Rusia legalizará y regulará estrictamente las criptomonedas en 2026: límites minoristas, prohibición de monedas de privacidad, infraestructura liderada por el Estado
El Banco de Rusia publicó un proyecto de marco cripto el 24 de diciembre de 2025 que formaliza una vía legal controlada para el comercio de criptomonedas y la tokenización. Medidas clave: los inversores no cualificados (minoristas) podrán comprar hasta 300.000 RUB (~USD 3.800) al año en plataformas autorizadas tras superar un examen obligatorio de riesgos/conocimientos; los inversores cualificados podrán operar sin límites de volumen tras una evaluación de conocimientos. Se prohibirán las monedas de privacidad para garantizar la trazabilidad. Los residentes podrán transferir cripto comprada en el extranjero a plataformas nacionales conformes, sujeto a declaración fiscal. Las instituciones financieras con licencia existentes (intercambios, brókeres, gestores de activos, grandes bancos y el sistema nacional de pagos) podrán ofrecer negociación, custodia y liquidación, creando un ecosistema doméstico de circuito cerrado; los depositarios cripto especializados se enfrentarán a nuevas normas. La propuesta amplía el marco de Activos Financieros Digitales (DFA) para apoyar la recaudación de fondos tokenizada y potencialmente tokens con respaldo estatal dirigidos al uso transfronterizo para mitigar sanciones. El gobierno pretende finalizar las reglas antes del 1 de julio de 2026 con cumplimiento obligatorio antes del 1 de julio de 2027; el incumplimiento podría acarrear sanciones severas, incluida responsabilidad penal para los brókeres. Motivaciones: frenar la fuga de capitales, asegurar ingresos fiscales y construir canales de pago resistentes a sanciones. Para los operadores: se espera mayor liquidez onshore y desarrollo institucional más rápido de productos, rutas más claras de custodia y liquidación y flujos on-chain más transparentes concentrados entre inversores cualificados e instituciones; los flujos secundarios minoristas se verán limitados por las pruebas y el tope de 300.000 RUB. Los riesgos geopolíticos y de sanciones siguen siendo relevantes y podrían afectar volúmenes transfronterizos, listados (las monedas de privacidad serán retiradas) y el acceso a ciertos activos.
Neutral
El proyecto crea vías legales y pasarelas institucionales más claras que deberían favorecer un aumento de la liquidez en el mercado interior y el desarrollo de productos — factores alcistas para los volúmenes de cripto negociados y la demanda de custodia institucional. Sin embargo, los estrictos límites para minoristas (límite anual de 300.000 RUB y pruebas obligatorias), la prohibición de monedas de privacidad y el acceso concentrado para inversores cualificados restringirán los flujos minoristas y podrían reducir los volúmenes descentralizados peer-to-peer. Motivos geopolíticos y consideraciones explícitas de sanciones añaden riesgo regulatorio posterior: los activos podrían ser excluidos de cotización o bloqueados para uso transfronterizo, generando presión vendedora episódica. A corto plazo: neutral a mixto — la mejora de la infraestructura doméstica y la demanda institucional pueden apoyar la liquidez, pero las restricciones al minorista y las exclusiones podrían suprimir la demanda e incrementar la volatilidad. A largo plazo: neutral a cautelosamente alcista para mercados con licencia y productos institucionales en el mercado interior; bajista para las monedas de privacidad y para la liquidez global transfronteriza si se intensifican las restricciones por sanciones.