Rusia akan melegalkan dan mengatur kripto secara ketat pada 2026 — batas ritel, larangan koin privasi, infrastruktur dipimpin negara
Bank Sentral Rusia menerbitkan rancangan kerangka kripto pada 24 Desember 2025 yang meresmikan jalur hukum terkontrol untuk perdagangan cryptocurrency dan tokenisasi. Langkah utama: investor non-kualifikasi (ritel) dapat membeli hingga 300.000 RUB (~USD 3.800) per tahun di platform berlisensi setelah lulus tes wajib tentang risiko/pengetahuan; investor kualifikasi dapat berdagang tanpa batasan volume setelah penilaian pengetahuan. Koin privasi akan dilarang untuk memastikan keterlacakan. Warga yang tinggal dapat mentransfer kripto yang dibeli di luar negeri ke platform domestik yang patuh dengan pelaporan pajak. Lembaga keuangan berlisensi yang sudah ada (bursa, broker, manajer aset, bank besar dan sistem pembayaran nasional) dapat menyediakan perdagangan, kustodi, dan penyelesaian, menciptakan ekosistem domestik tertutup; kustodian kripto khusus akan menghadapi aturan baru. Proposal memperluas kerangka Aset Keuangan Digital (DFA) untuk mendukung penggalangan dana tokenized dan berpotensi token yang didukung negara yang ditujukan untuk penggunaan lintas batas untuk mengurangi sanksi. Pemerintah bermaksud merampungkan aturan pada 1 Juli 2026 dengan kepatuhan diwajibkan pada 1 Juli 2027; ketidakpatuhan dapat memicu sanksi berat, termasuk tanggung jawab pidana bagi broker. Motivasi termasuk menahan arus modal keluar, mengamankan pendapatan pajak, dan membangun jalur pembayaran tahan sanksi. Bagi pedagang: harapkan likuiditas di darat yang lebih besar dan pengembangan produk institusional yang lebih cepat, jalur kustodi dan penyelesaian yang lebih jelas, dan aliran on-chain yang lebih transparan yang terkonsentrasi di antara investor kualifikasi dan institusi; aliran sekunder ritel akan dibatasi oleh pengujian dan batas 300.000 RUB. Risiko geopolitik dan sanksi tetap material dan dapat memengaruhi volume lintas batas, pencatatan (koin privasi akan dihapus) dan akses ke aset tertentu.
Neutral
Draf tersebut menciptakan jalur hukum yang lebih jelas dan jalur kelembagaan yang seharusnya mendukung meningkatnya likuiditas domestik dan pengembangan produk — faktor bullish untuk volume kripto yang diperdagangkan dan permintaan kustodi institusional. Namun, batasan ritel yang ketat (kap tahunan 300.000 RUB dan pengujian wajib), larangan koin privasi, dan akses terkonsentrasi untuk investor yang memenuhi syarat akan membatasi arus ritel dan mungkin mengurangi volume peer-to-peer terdesentralisasi. Motif geopolitik dan pertimbangan sanksi yang eksplisit menambah risiko regulator tambahan: aset bisa dicabut pencatatan atau diblokir untuk penggunaan lintas batas, menciptakan tekanan jual episodik. Jangka pendek: netral hingga campuran — infrastruktur domestik yang membaik dan permintaan institusional dapat mendukung likuiditas, tetapi pengetatan ritel dan pencabutan pencatatan dapat menekan permintaan dan meningkatkan volatilitas. Jangka panjang: netral hingga hati-hati bullish untuk pasar berlisensi di dalam negeri dan produk institusional; bearish untuk koin privasi dan untuk likuiditas global lintas batas jika pembatasan sanksi menguat.