Rusia akan menghalalkan dan mengawal kripto dengan ketat pada 2026 — had runcit, larangan syiling privasi, infrastruktur diketuai negara
Bank Pusat Rusia menerbitkan rangka kerja kripto draf pada 24 Disember 2025 yang meresmikan laluan undang‑undang terkawal untuk perdagangan kripto dan penokenan. Langkah utama: pelabur tidak‑kualifikasi (runcit) boleh membeli sehingga 300,000 RUB (~USD 3,800) setahun di platform berlesen selepas lulus ujian wajib risiko/pengetahuan; pelabur berkualiti boleh berdagang tanpa had volum selepas penilaian pengetahuan. Syiling privasi akan diharamkan untuk memastikan kebolehlacakan. Penduduk boleh memindahkan kripto yang dibeli di luar negara ke platform patuh domestik tertakluk kepada pelaporan cukai. Institusi kewangan berlesen sedia ada (bursa, broker, pengurus aset, bank besar dan sistem pembayaran nasional) boleh menyediakan perdagangan, kustodi dan penyelesaian, mewujudkan ekosistem domestik tertutup; depository kripto khusus akan menghadapi peraturan baru. Cadangan ini mengembangkan rangka Aset Kewangan Digital (DFA) untuk menyokong pengumpulan dana tokenisasi dan berpotensi token disokong negara yang ditujukan untuk kegunaan rentas sempadan bagi mengurangkan kesan sekatan. Kerajaan bercadang memuktamadkan peraturan menjelang 1 Julai 2026 dengan pematuhan dikehendaki pada 1 Julai 2027; ketidakpatuhan boleh mengakibatkan penalti berat, termasuk tanggungjawab jenayah untuk broker. Motivasi termasuk menghalang aliran keluar modal, menjamin hasil cukai, dan membina saluran pembayaran tahan sekatan. Untuk pedagang: jangkaan kecairan onshore lebih besar dan pembangunan produk institusi lebih cepat, laluan kustodi dan penyelesaian lebih jelas, dan aliran on‑chain lebih telus tertumpu kepada pelabur berkualiti dan institusi; aliran sekunder runcit akan dihadkan oleh ujian dan had 300,000 RUB. Risiko geopolitik dan sekatan kekal berbahaya dan boleh menjejaskan volum merentas sempadan, penyenaraian (syiling privasi dialih keluar) dan akses kepada aset tertentu.
Neutral
Draf ini mewujudkan laluan undang-undang yang lebih jelas dan laluan institusi yang sepatutnya menyokong peningkatan kecairan dalam negara dan pembangunan produk — faktor bullish untuk volum kripto yang diniagakan dan permintaan pemegangan institusi. Walau bagaimanapun, had runcit yang ketat (had tahunan 300,000 RUB dan ujian mandatori), larangan syiling privasi, dan akses tertumpu untuk pelabur yang layak akan mengehadkan aliran runcit dan mungkin mengurangkan volum peer-to-peer terdesentralisasi. Motif geopolitik dan pertimbangan sekatan yang jelas menambah risiko ekor regulatori: aset boleh dikeluarkan dari senarai atau disekat untuk kegunaan rentas sempadan, mewujudkan tekanan jual episodik. Dalam jangka pendek: neutral hingga campuran — infrastruktur domestik yang diperbaiki dan permintaan institusi mungkin menyokong kecairan, tetapi tindakan keras terhadap runcit dan pengeluaran dari senarai boleh menekan permintaan dan meningkatkan turun naik. Dalam jangka panjang: neutral hingga berhati-hati bullish untuk pasaran berlesen dalam negara dan produk institusi; bearish untuk syiling privasi dan untuk kecairan global rentas sempadan jika sekatan diperketatkan.