Rússia vai legalizar e regulamentar estritamente cripto em 2026 — limites para varejo, proibição de moedas de privacidade, infraestrutura liderada pelo Estado
O Banco da Rússia publicou um projeto de marco regulatório cripto em 24 de dezembro de 2025 que formaliza uma rota legal controlada para negociação de criptomoedas e tokenização. Medidas-chave: investidores não qualificados (varejo) poderão comprar até 300.000 RUB (~USD 3.800) por ano em plataformas licenciadas após passar em um teste obrigatório de risco/conhecimento; investidores qualificados poderão negociar sem limites de volume após avaliação de conhecimento. Moedas de privacidade serão banidas para garantir rastreabilidade. Residentes poderão transferir cripto comprada no exterior para plataformas domésticas compatíveis, sujeito à declaração fiscal. Instituições financeiras licenciadas existentes (exchanges, corretores, gestores de ativos, grandes bancos e o sistema nacional de pagamentos) poderão fornecer negociação, custódia e liquidação, criando um ecossistema doméstico em circuito fechado; depositários cripto especializados enfrentarão novas regras. A proposta expande o marco de Ativos Financeiros Digitais (DFA) para apoiar captação tokenizada e potencialmente tokens com respaldo estatal voltados ao uso transfronteiriço para mitigar sanções. O governo pretende finalizar as regras até 1º de julho de 2026 com conformidade exigida até 1º de julho de 2027; o descumprimento pode acarretar penalidades severas, incluindo responsabilidade criminal para corretores. Motivações: conter fuga de capitais, assegurar receita fiscal e construir canais de pagamento resistentes a sanções. Para os traders: espera-se maior liquidez onshore e desenvolvimento institucional mais rápido de produtos, caminhos mais claros de custódia e liquidação e fluxos on-chain mais transparentes concentrados entre investidores qualificados e instituições; fluxos secundários de varejo serão restringidos pelo teste e pelo limite de 300.000 RUB. Riscos geopolíticos e de sanções permanecem materiais e podem afetar volumes transfronteiriços, listagens (moedas de privacidade serão deslistadas) e acesso a certos ativos.
Neutral
O rascunho cria acessos legais mais claros e caminhos institucionais que devem apoiar o aumento da liquidez onshore e o desenvolvimento de produtos — fatores otimistas para os volumes negociados de cripto e a demanda por custódia institucional. No entanto, limites rígidos para o varejo (teto anual de 300.000 RUB e testes obrigatórios), a proibição de moedas de privacidade e o acesso concentrado para investidores qualificados restringirão os fluxos de varejo e podem reduzir os volumes descentralizados peer-to-peer. Motivos geopolíticos e considerações explícitas de sanções adicionam risco regulatório: ativos podem ser retidos da listagem ou bloqueados para uso transfronteiriço, criando pressão de venda episódica. Curto prazo: neutro a misto — infraestrutura doméstica melhorada e demanda institucional podem suportar a liquidez, mas as restrições ao varejo e os delistings podem suprimir a demanda e aumentar a volatilidade. Longo prazo: neutro a cautelosamente otimista para mercados licenciados onshore e produtos institucionais; pessimista para moedas de privacidade e para a liquidez global transfronteiriça se as restrições por sanções se agravarem.