Rusia va legaliza și va reglementa strict criptomonedele în 2026 — limite pentru retail, interzicerea monedelor de confidențialitate, infrastructură condusă de stat
Banca Rusiei a publicat un proiect de cadru cripto la 24 decembrie 2025 care formalizează o rută legală controlată pentru tranzacționarea criptomonedelor și tokenizare. Măsuri-cheie: investitorii necalificați (retail) pot cumpăra până la 300.000 RUB (~USD 3.800) pe an pe platforme licențiate după ce trec un test obligatoriu de riscuri/cunoștințe; investitorii calificați pot tranzacționa fără limite de volum după o evaluare a cunoștințelor. Monedele de confidențialitate vor fi interzise pentru a asigura trasabilitatea. Rezidenții pot transfera crypto cumpărat în străinătate către platforme interne conforme, cu obligație de raportare fiscală. Instituțiile financiare licențiate existente (exchange-uri, brokeri, manageri de active, bănci mari și sistemul național de plăți) pot oferi tranzacționare, custodie și decontare, creând un ecosistem intern închis; depozitarii crypto specializați vor trebui să respecte reguli noi. Propunerea extinde cadrul Digital Financial Asset (DFA) pentru a susține strângerea de fonduri tokenizată și, posibil, tokenuri susținute de stat destinate utilizării transfrontaliere pentru a atenua sancțiunile. Guvernul intenționează să finalizeze regulile până la 1 iulie 2026, cu conformitate obligatorie până la 1 iulie 2027; neconformitatea poate atrage sancțiuni severe, inclusiv răspundere penală pentru brokeri. Motivații: stoparea exodului de capital, asigurarea veniturilor fiscale și construirea de canale de plată rezistente la sancțiuni. Pentru traderi: se așteaptă lichiditate onshore mai mare și dezvoltare instituțională mai rapidă a produselor, căi mai clare de custodie și decontare și fluxuri on-chain mai transparente concentrate în rândul investitorilor calificați și instituțiilor; fluxurile secundare retail vor fi restricționate de test și plafonul de 300.000 RUB. Riscurile geopolitice și de sancțiuni rămân semnificative și pot afecta volumele transfrontaliere, listările (monedele de confidențialitate vor fi delistate) și accesul la anumite active.
Neutral
Proiectul creează căi juridice și trasee instituționale mai clare care ar trebui să susțină creșterea lichidității onshore și dezvoltarea de produse — factori pozitivi pentru volumele tranzacționate de cripto și cererea de custodie instituțională. Totuși, limitele stricte pentru retail (plafon anual de 300.000 RUB și testare obligatorie), interzicerea monedelor de confidențialitate și accesul concentrat pentru investitorii calificați vor restricționa fluxurile retail și pot reduce volumele descentralizate peer-to-peer. Motivele geopolitice și considerațiile explicite privind sancțiunile adaugă risc regulator: activele ar putea fi delistate sau blocate pentru utilizarea transfrontalieră, creând presiuni de vânzare episodice. Pe termen scurt: neutru până la mixt — infrastructura domestică îmbunătățită și cererea instituțională pot susține lichiditatea, dar restricțiile pentru retail și delistările pot suprima cererea și pot crește volatilitatea. Pe termen lung: neutru–prudent-bullish pentru piețele onshore licențiate și produsele instituționale; bearish pentru monedele de confidențialitate și pentru lichiditatea globală transfrontalieră dacă restricțiile legate de sancțiuni se înăsprează.