俄罗斯在2026年合法化并严格监管加密：散户限额、隐私币禁令、国家主导基础设施

俄罗斯央行于2025年12月24日公布加密监管草案，确立了针对加密交易与代币化的受控合法路径。主要措施：非合格（散户）投资者经强制性风险/知识测试后，可通过持牌平台每年购买上限为30万卢布（约3,800美元）；合格投资者经知识评估后无交易量限制。为确保可追溯性，隐私币被禁止。居民可将境外购买的加密资产转入国内合规平台，但须申报纳税。现有持牌金融机构（交易所、券商、资管、大型银行与国家支付系统）可提供交易、托管与结算，形成闭环国内生态；专门的加密托管机构将面临新规。草案扩展了数字金融资产（DFA）框架，以支持代币化融资并可能推动国家支持的代币用于跨境结算以规避制裁。政府计划在2026年7月1日前完成立法，并要求在2027年7月1日前合规；不合规可能导致严厉处罚，包括对券商的刑事责任。政策旨在遏制资本外流、扩大税基并构建抗制裁支付通道。对交易者而言：预计本土流动性和机构产品增加、托管与结算路径更明确、链上流量向合格投资者与机构集中；但散户受限且隐私币将被下架。地缘政治与制裁风险仍会影响跨境交易量和资产可得性。