俄羅斯將於2026年合法化並嚴格規管加密貨幣 — 零售限額、禁止私隱幣、國家主導基建

俄羅斯央行於2025年12月24日公布一份加密框架草案，將為加密貨幣交易及代幣化建立受控的合法途徑。主要措施：非合格（零售）投資者在通過強制性風險/知識測試後，可在持牌平台每年購買最多300,000盧布（約3,800美元）；合資格投資者經知識評估後可無量額限制交易。為確保可追蹤性，私隱幣將被禁止。居民可把在海外購買的加密資產轉入符合規定的本地平台，並須申報稅項。現有持牌金融機構（交易所、經紀商、資產管理人、大型銀行及國家支付系統）可提供交易、託管及結算服務，構建一個封閉式本地生態系統；專業加密託管機構將面對新規。該建議擴展「數碼金融資產」(DFA) 框架，以支持代幣化募資，並可能支援旨在跨境使用以緩解制裁影響的國家背書代幣。政府擬於2026年7月1日落實規則，並要求於2027年7月1日前合規；不合規或觸發嚴厲處罰，包括對經紀商的刑事責任。政策動機包括遏止資本外流、保障稅收，以及構建抗制裁的支付通道。對交易者而言：預期本地流動性增加、機構級產品開發加快、託管及結算路徑更清晰，以及鏈上資金流轉更透明且集中於合資格投資者及機構；零售次級流動將受測試及300,000盧布上限限制。地緣政治及制裁風險仍然顯著，可能影響跨境交易量、上巿（私隱幣下架）及某些資產的可得性。