Russlands Kryptoregulierung zielt im ersten Jahr auf ein Volumen von 46 Milliarden US-Dollar
Die russische Kryptoregulierung dürfte im ersten Jahr einen regulierten Kryptohandel im Umfang von etwa 3,5 bis 4 Billionen Rubel (46,4 Milliarden US-Dollar) ermöglichen, so SberCIB Investment Research und der stellvertretende Sber-Vorstandsvorsitzende Anatoly Popov. Die Prognose entspricht rund 20 % der derzeitigen jährlichen Kryptoaktivität Russlands, die auf etwa 50 Milliarden Rubel pro Tag geschätzt wird. Bis 2029 könnte der regulierte Kryptohandel 7,5 Billionen Rubel erreichen. Sber bezeichnete die Prognose jedoch als konservativ, da Offshore- und unregulierte Plattformen möglicherweise weiterhin erhebliche Volumina auf sich vereinen.
Der Rahmen tritt am 1. September 2026 nach der Genehmigung durch Präsident Wladimir Putin in Kraft. Nicht qualifizierte Anleger müssen einen Wissenstest bestehen und unterliegen über jeden Vermittler einem jährlichen Kauflimit von 300.000 Rubel. Qualifizierte Anleger erhalten nach dem Test einen umfassenderen Zugang zum Börsen- und OTC-Handel. Bitcoin, Ether und Tethers USDT sind die wichtigsten für den organisierten Handel vorgeschlagenen Vermögenswerte.
Bestehende Börsen dürfen während einer Übergangsphase weiterarbeiten, müssen sich jedoch bis zum 1. Juli 2027 registrieren. Sber plant, bis zum 1. Dezember 2026 Kryptohandel sowie Verwahrungs- und digitale Depotdienstleistungen einzuführen. Die Auswirkungen auf die Kryptomärkte werden von der Beteiligung lizenzierter Vermittler, der Nachfrage der Anleger und dem Umfang der Verlagerung von Aktivitäten weg von Offshore-Plattformen abhängen. Der russische Kryptoregelungsrahmen könnte den institutionellen Zugang und die Liquidität verbessern, doch Beschränkungen und regulatorische Unsicherheit könnten das anfängliche Wachstum bremsen.
Neutral
Die Nachricht ist kurzfristig neutral für BTC, ETH und USDT. Eine Legalisierung könnte die Stimmung zunächst stützen, indem sie regulierten Zugang ermöglicht, institutionelle Händler anzieht und die Liquidität an den Börsen verbessert. Der Rahmen garantiert jedoch nicht, dass die bestehende Offshore-Aktivität ins Inland verlagert wird. Nicht qualifizierte Anleger unterliegen jährlichen Kauflimits, während Lizenzanforderungen und ungeklärte Umsetzungsdetails die anfängliche Nachfrage begrenzen könnten. Daher dürfte die unmittelbare Preisreaktion begrenzt sein und hauptsächlich von Erwartungen statt von bestätigten Kapitalzuflüssen getrieben werden.
Die langfristige Wirkung könnte moderat unterstützend ausfallen, wenn Sber und andere zugelassene Intermediäre zuverlässige Handels-, Verwahrungs- und Abwicklungsdienste aufbauen. Mehr Transparenz könnte die Teilnahme ausweiten und bestimmte Kontrahentenrisiken verringern. Dennoch handelt es sich bei der Prognose um eine Volumenprojektion und nicht um eine Verpflichtung zum Kauf von BTC, ETH oder USDT. Historische Reaktionen auf regulatorische Legalisierungen sind häufig gemischt: Die Preise können aufgrund eines verbesserten Zugangs steigen, später jedoch konsolidieren, wenn Beschränkungen oder Verzögerungen bei der Umsetzung deutlich werden. Händler sollten daher die offiziellen Genehmigungen von Vermögenswerten, die Registrierung von Intermediären, Anlegerströme und die Verlagerung von Liquidität weg von Offshore-Plattformen beobachten.