La réglementation des cryptomonnaies en Russie vise un volume de 46 milliards de dollars la première année
La réglementation russe des cryptomonnaies devrait permettre environ 3 500 à 4 000 milliards de roubles (46,4 milliards de dollars) de transactions cryptographiques réglementées au cours de sa première année, selon SberCIB Investment Research et Anatoly Popov, vice-président du conseil d’administration de Sber. Cette prévision représente environ 20 % de l’activité annuelle actuelle liée aux cryptomonnaies en Russie, estimée à quelque 50 milliards de roubles par jour. Les transactions réglementées pourraient atteindre 7 500 milliards de roubles d’ici 2029, même si Sber qualifie cette projection de prudente, car les plateformes offshore et non réglementées pourraient conserver une part importante des volumes.
Le cadre entrera en vigueur le 1er septembre 2026, après son approbation par le président Vladimir Poutine. Les investisseurs non qualifiés devront réussir un test de connaissances et seront soumis à une limite annuelle d’achat de 300 000 roubles auprès de chaque intermédiaire. Après avoir passé le test, les investisseurs qualifiés bénéficieront d’un accès plus large aux transactions en bourse et de gré à gré. Le bitcoin, l’ether et l’USDT de Tether sont les principaux actifs proposés pour les échanges organisés.
Les plateformes existantes pourront fonctionner pendant une période de transition, mais devront s’enregistrer avant le 1er juillet 2027. Sber prévoit de lancer des services de négociation de cryptomonnaies, de conservation et de dépôt numérique d’ici le 1er décembre 2026. L’impact sur les marchés dépendra de la participation des intermédiaires agréés, de la demande des investisseurs et du volume d’activité transféré depuis les plateformes offshore. Le cadre réglementaire russe pourrait améliorer l’accès institutionnel et la liquidité, mais les limites et l’incertitude réglementaire pourraient freiner la croissance initiale.
Neutral
À court terme, la nouvelle est neutre pour le BTC, l’ETH et l’USDT. La légalisation pourrait initialement soutenir le sentiment en offrant un accès réglementé, en attirant les traders institutionnels et en améliorant la liquidité des plateformes d’échange. Toutefois, le cadre ne garantit pas que l’activité offshore existante sera transférée vers le marché intérieur. Les investisseurs non qualifiés sont soumis à des plafonds d’achat annuels, tandis que les exigences de licence et les détails de mise en œuvre encore non résolus pourraient limiter la demande initiale. Par conséquent, toute réaction immédiate des prix devrait être limitée et principalement portée par les anticipations plutôt que par des entrées de capitaux confirmées.
L’effet à long terme pourrait devenir modérément favorable si Sber et d’autres intermédiaires agréés mettent en place des services fiables de négociation, de conservation et de règlement. Une plus grande transparence pourrait élargir la participation et réduire certains risques de contrepartie. Néanmoins, la prévision porte sur les volumes et ne constitue pas un engagement à acheter du BTC, de l’ETH ou de l’USDT. Les réactions historiques à la légalisation réglementaire sont souvent mitigées : les prix peuvent augmenter grâce à un meilleur accès, puis se consolider lorsque les restrictions ou les retards de mise en œuvre deviennent évidents. Les traders doivent donc surveiller les approbations officielles des actifs, l’enregistrement des intermédiaires, les flux d’investisseurs et le transfert de liquidité depuis les plateformes offshore.