ロシアの暗号資産規制、初年度に460億ドルの取引規模を目指す
SberCIB Investment ResearchとSberのアナトリー・ポポフ副会長によると、ロシアの暗号資産規制により、初年度には約3.5兆～4兆ルーブル（464億ドル）の規制下での暗号資産取引が可能になると見込まれている。この予測は、現在のロシアの年間暗号資産活動の約20％に相当し、同活動は1日約500億ルーブルと推定されている。規制下の暗号資産取引は2029年までに7.5兆ルーブルに達する可能性があるが、オフショアおよび規制対象外のプラットフォームが相当な取引量を維持する可能性があるため、Sberはこの予測を保守的と説明している。
この枠組みは、ウラジーミル・プーチン大統領の承認を受け、2026年9月1日に施行される。非適格投資家は知識テストに合格する必要があり、各仲介業者を通じた年間購入額は30万ルーブルに制限される。適格投資家は、テスト後、取引所および店頭取引により広くアクセスできる。組織化された取引の主要な対象資産として、ビットコイン、イーサ、TetherのUSDTが提案されている。
既存の取引所は移行期間中も運営できるが、2027年7月1日までに登録しなければならない。Sberは2026年12月1日までに、暗号資産取引、カストディ、デジタル預託サービスを開始する計画だ。暗号資産市場への影響は、認可された仲介業者の参加、投資家需要、オフショア市場からどれだけ取引が移行するかに左右される。ロシアの暗号資産規制枠組みは機関投資家のアクセスと流動性を改善する可能性がある一方、制限や規制上の不確実性が初期の成長を抑える可能性がある。
Neutral
短期的には、このニュースはBTC、ETH、USDTに対して中立的です。合法化は、規制されたアクセスを提供し、機関投資家を呼び込み、取引所の流動性を改善することで、当初はセンチメントを支える可能性があります。しかし、この枠組みは、既存のオフショア取引が国内に移行することを保証するものではありません。適格性を満たさない投資家には年間購入上限が設けられ、ライセンス要件や未解決の実施細則が初期需要を制限する可能性があります。そのため、直近の価格反応は限定的となる可能性が高く、確認済みの資金流入よりも主に期待感に左右されるでしょう。
長期的な影響は、Sberやその他の認可を受けた仲介業者が、信頼性の高い取引、カストディ、決済サービスを構築できれば、やや支援的になる可能性があります。透明性の向上は参加者を広げ、一部のカウンターパーティーリスクを低減する可能性があります。それでも、この予測は取引量の予測であり、BTC、ETH、USDTの購入を約束するものではありません。規制合法化に対する過去の反応は、しばしばまちまちです。アクセス改善を受けて価格が上昇することもありますが、制限や実施の遅れが明らかになると、その後はもみ合いになることもあります。したがって、トレーダーは資産の正式承認、仲介業者の登録、投資家フロー、オフショアプラットフォームからの流動性移行を注視すべきです。