Rosyjskie regulacje dotyczące kryptowalut zakładają wolumen 46 mld dolarów w pierwszym roku
Oczekuje się, że rosyjskie regulacje dotyczące kryptowalut umożliwią w pierwszym roku około 3,5–4 bln rubli (46,4 mld dolarów) regulowanego obrotu kryptowalutami — wynika z analiz SberCIB Investment Research oraz wypowiedzi Anatolija Popowa, wiceprezesa Sberu. Prognoza stanowi około 20% obecnej rocznej aktywności kryptowalutowej w Rosji, szacowanej na około 50 mld rubli dziennie. Regulowany obrót może osiągnąć 7,5 bln rubli do 2029 roku, choć Sber określił prognozę jako konserwatywną, ponieważ platformy offshore i nieregulowane mogą zachować znaczną część obrotów.
Ramy regulacyjne wejdą w życie 1 września 2026 roku po zatwierdzeniu przez prezydenta Władimira Putina. Inwestorzy niekwalifikowani będą musieli zdać test wiedzy i będą objęci rocznym limitem zakupów w wysokości 300 tys. rubli za pośrednictwem każdego pośrednika. Po zdaniu testu inwestorzy kwalifikowani uzyskają szerszy dostęp do obrotu giełdowego i pozagiełdowego. Bitcoin, Ether oraz USDT firmy Tether to główne aktywa proponowane do zorganizowanego obrotu.
Istniejące giełdy będą mogły działać w okresie przejściowym, ale do 1 lipca 2027 roku będą musiały się zarejestrować. Sber planuje uruchomić usługi handlu kryptowalutami, przechowywania aktywów i depozytu cyfrowego do 1 grudnia 2026 roku. Wpływ na rynki kryptowalut będzie zależał od udziału licencjonowanych pośredników, popytu inwestorów oraz tego, jaka część aktywności przeniesie się z platform offshore. Rosyjskie ramy regulacyjne mogą poprawić dostęp instytucjonalny i płynność, lecz limity oraz niepewność regulacyjna mogą ograniczyć początkowy wzrost.
Neutral
W krótkim terminie wiadomości są neutralne dla BTC, ETH i USDT. Legalizacja może początkowo wspierać nastroje dzięki zapewnieniu regulowanego dostępu, przyciągnięciu inwestorów instytucjonalnych i poprawie płynności giełd. Ramy regulacyjne nie gwarantują jednak, że istniejąca działalność offshore przeniesie się na rynek krajowy. Inwestorzy niekwalifikowani podlegają rocznym limitom zakupów, a wymogi licencyjne i nierozstrzygnięte szczegóły wdrożeniowe mogą ograniczyć początkowy popyt. W rezultacie każda natychmiastowa reakcja cenowa prawdopodobnie będzie ograniczona i napędzana głównie oczekiwaniami, a nie potwierdzonym napływem kapitału.
W długim terminie wpływ może stać się umiarkowanie pozytywny, jeśli Sber i inni licencjonowani pośrednicy stworzą niezawodne usługi handlu, przechowywania i rozliczeń. Większa przejrzystość może poszerzyć uczestnictwo i ograniczyć niektóre ryzyka kontrahenta. Prognoza jest jednak projekcją wolumenu, a nie zobowiązaniem do zakupu BTC, ETH lub USDT. Historyczne reakcje na legalizację regulacyjną są często mieszane: ceny mogą wzrosnąć dzięki lepszemu dostępowi, a następnie ustabilizować się, gdy ujawnią się ograniczenia lub opóźnienia we wdrażaniu. Traderzy powinni zatem monitorować oficjalne zatwierdzenia aktywów, rejestracje pośredników, przepływy inwestorów oraz migrację płynności z platform offshore.