روسيا تقترح السجن وغرامات باهظة على مُعدِّي العملات المشفرة غير المسجلين
نشرت وزارة العدل الروسية مسودة تعديلات (30 ديسمبر 2025) على القانون الجنائي وقانون الإجراءات الجنائية تقرّ جنائية التعدين غير المصرّح للعملات المشفرة. تعرف المسودة «التعدين غير القانوني» بأنه استخراج يقوم به أشخاص أو كيانات غير مدرجة في السجل الحكومي وتربط المسؤولية بعتبات الأضرار أو الدخل (أساسي: ≥3.5 مليون روبل؛ مشدّد: ≥13.5 مليون روبل). تتراوح العقوبات بين أعمال إجبارية (حتى 480 ساعة) والعمل القسري (حتى سنتين) وغرامات تصل إلى 1.5 مليون روبل. القضايا المشددة أو المرتكبة من جماعة منظمة تحمل غرامات أعلى (500,000–2.5 مليون روبل أو ما يعادل دخل سنة إلى ثلاث سنوات) وحتى خمس سنوات عمل قسري أو سجن، بالإضافة إلى غرامات إضافية محتملة. تأتي الخطوة بعد تقنين التعدين ونظام التسجيل في نوفمبر 2024؛ تم تسجيل أكثر من 1000 مشارك بحلول مايو 2025، ويجب على المُعدّنين بالفعل الإبلاغ شهريًا عن دخلهم من الرموز المُستخرجة. ترد المسودة على تزايد التعدين غير المشروع «الأسود» وسرقة الكهرباء التي سببت خسائر لشبكة الدولة روسيتي تفوق 1.3 مليار روبل في 2024 وأدت لأكثر من 40 تحقيقًا جنائيًا. كان نائب رئيس الوزراء ألكسندر نوفاك قد أشار إلى خطط للتجريم في 2026. للتجار: يزيد هذا من المخاطر التنظيمية والقانونية للمعدّنين المرتبطين بروسيا، وقد يرفع تكاليف التشغيل، وإذا تم تنفيذه قد يقلل القدرة الحسابية السرية وينقل جغرافية التعدين. راقبوا النصوص القانونية النهائية، وإجراءات التنفيذ، والتغيرات في معدل الهاش الروسي المبلغ عنه وسرديات البنية التحتية المتعلقة بالمعدّنين، إذ إن هذه العوامل قد تؤثر على مزودي خدمات التعدين، وأسهم الشركات العاملة في التعدين، والرموز المرتبطة ببنية التعدين التحتية.
Bearish
تثير المقترحات مخاطر تنظيمية وقانونية لعمليات التعدين المرتبطة بروسيا، وهو ما من المرجح أن يقلل من قدرة التجزئة غير المشروعة المحلية ويزيد تكاليف الامتثال لعمال المناجم المسجلين. على المدى القصير، قد يؤدي ارتفاع مخاطر التنفيذ واحتمال العقوبات الجنائية إلى حالة من عدم اليقين، مما يسبب تصفية الأسهم المرتبطة بعمّال المناجم أو ضغوط بيع على الرموز المرتبطة بخدمات أو بنية تحتية التعدين. على المدى المتوسط، قد تشمل الآثار هجرة طاقة التعدين خارج روسيا، انخفاضات مؤقتة في معدل الهاش المحلي، وتقييدًا أشد على جانب العرض للشبكات الحساسة لتركيز المعدنين جغرافيًا. على المدى الطويل، إذا قلصت عمليات التنفيذ التعدين تحت الأرض وزادت الامتثال، فقد ترتفع تكاليف تشغيل المعدنين لكن قد تتحسن لامركزية الشبكة. عمومًا، من المرجح أن يكون تأثير السعر على الأصول المتعلقة بالمنقبين والرموز المرتبطة بالنشاط المعدني في روسيا متجهًا هبوطيًا ما لم تظهر تدابير تخفيف (تعويضات، دعم أو شروط تسجيل واضحة ومواتية).