Nga đề xuất tù giam và phạt nặng đối với thợ đào tiền điện tử không đăng ký
Bộ Tư pháp Nga đã công bố dự thảo sửa đổi (30/12/2025) Bộ luật Hình sự và Bộ luật Tố tụng Hình sự nhằm hình sự hóa hành vi đào tiền điện tử trái phép. Dự thảo định nghĩa “đào bất hợp pháp” là khai thác bởi cá nhân hoặc tổ chức không nằm trong sổ đăng ký nhà nước và gắn trách nhiệm với ngưỡng thiệt hại hoặc thu nhập (cơ bản: ≥3,5 triệu RUB; tăng nặng: ≥13,5 triệu RUB). Hình phạt gồm lao động bắt buộc (tối đa 480 giờ) và lao động cưỡng bức (tối đa hai năm) tới phạt tiền lên tới 1,5 triệu RUB. Các vụ việc tăng nặng hoặc do nhóm tổ chức có mức phạt cao hơn (500.000–2,5 triệu RUB hoặc tương đương thu nhập 1–3 năm) và đến 5 năm lao động cưỡng bức hoặc tù giam, cùng các khoản phạt bổ sung có thể có. Động thái này tiếp nối việc hợp pháp hóa đào tiền điện tử và hệ thống đăng ký vào tháng 11/2024; hơn 1.000 người tham gia đã được đăng ký vào tháng 5/2025, và thợ đào đã phải khai báo thu nhập token khai thác hàng tháng. Dự thảo nhằm đối phó với việc tăng đào “đen” bất hợp pháp và trộm điện, khiến lưới quốc gia Rosseti thiệt hại hơn 1,3 tỷ RUB trong 2024 và dẫn đến hơn 40 vụ điều tra hình sự. Phó Thủ tướng Alexander Novak đã báo hiệu kế hoạch hình sự hóa cho năm 2026. Đối với nhà giao dịch: điều này làm tăng rủi ro pháp lý và quản lý đối với các thợ đào liên quan tới Nga, có thể làm tăng chi phí vận hành và — nếu thực thi — có thể giảm hashrate ngầm và dịch chuyển địa lý đào. Theo dõi văn bản pháp lý cuối cùng, hành động thực thi và thay đổi trong hashrate Nga báo cáo cũng như các câu chuyện về cơ sở hạ tầng liên quan thợ đào, vì những yếu tố này có thể ảnh hưởng tới nhà cung cấp dịch vụ khai thác, cổ phiếu tập trung vào khai thác và token gắn với cơ sở hạ tầng khai thác.
Bearish
Đề xuất tạo ra rủi ro pháp lý và quy định đối với các hoạt động đào liên quan đến Nga, điều này có khả năng làm giảm công suất băm (hashpower) bất hợp pháp tại địa phương và tăng chi phí tuân thủ cho các thợ đào đã đăng ký. Trong ngắn hạn, rủi ro tăng cường thực thi và các hình phạt hình sự tiềm ẩn có thể gây ra sự bất ổn, dẫn đến thanh lý cổ phiếu liên quan đến thợ đào hoặc áp lực bán lên các token gắn với dịch vụ hoặc cơ sở hạ tầng đào. Trung hạn, các tác động có thể bao gồm di chuyển công suất đào ra khỏi Nga, sụt giảm tạm thời tỷ lệ băm địa phương và các hạn chế nguồn cung thắt chặt hơn đối với các mạng nhạy cảm với tập trung địa lý của thợ đào. Dài hạn, nếu việc thực thi giảm đào ngầm và tăng tuân thủ, chi phí vận hành của thợ đào có thể tăng nhưng sự phi tập trung của mạng có thể được cải thiện. Tổng thể, tác động giá lên các tài sản liên quan đến thợ đào và token gắn với hoạt động đào có nguồn gốc từ Nga có khả năng mang tính giảm giá trừ khi xuất hiện các biện pháp giảm nhẹ (bồi thường, trợ cấp hoặc điều khoản đăng ký rõ ràng, có lợi).