Rusia akan menyelesaikan undang-undang kripto pada bulan Juni; batas ritel, daftar putih dan larangan koin privasi mulai berlaku 1 Juli 2027
Duma Negara Rusia siap merampungkan RUU kripto komprehensif pada akhir Juni, dengan rezim regulasi dijadwalkan berlaku pada 1 Juli 2027. Paket tersebut akan mendefinisikan aturan untuk penerbitan, penambangan, dan peredaran aset digital sambil mempertahankan larangan yang ada terhadap penggunaan kripto untuk pembayaran domestik. Usulan sebelumnya dari Bank Sentral mengklasifikasikan mata uang digital dan stablecoin sebagai “nilai mata uang” yang dapat diperdagangkan tetapi mempertahankan persetujuan atas daftar putih terbatas aset yang dapat diperdagangkan secara luas — diperkirakan mencakup BTC dan ETH dan mungkin SOL atau TON. Investor ritel akan menghadapi aturan masuk yang lebih ketat: mereka hanya boleh membeli token paling likuid setelah lulus tes kelayakan (risiko/pengetahuan) dan dapat dikenakan batas pembelian ritel yang diusulkan (dilaporkan sekitar 300.000 rubel). Token lain akan dibatasi untuk investor yang memenuhi syarat yang harus menyelesaikan pengujian wajib. Koin berfokus privasi seperti Monero, Zcash, dan Dash akan dilarang dari perdagangan luas dan aktivitas yang patuh AML. Perantara akan menghadapi tugas kepatuhan yang diperkuat dan sanksi administratif, finansial, dan kemungkinan pidana baru untuk operasi kripto ilegal, dengan aktivitas ilegal disetarakan dengan perbankan ilegal. Penambang akan dapat meresmikan operasi di bawah kerangka baru. Kemajuan legislatif bisa mencapai pembacaan pertama bulan depan. Implikasi utama bagi pedagang: aliran ritel berkurang karena pembelian ritel dibatasi, konsentrasi likuiditas ke daftar putih yang disetujui bank sentral (mendukung likuiditas BTC/ETH), ketersediaan domestik untuk koin privasi berkurang, dan risiko kepatuhan serta penegakan hukum yang lebih tinggi bagi bursa dan broker domestik.
Neutral
Peraturan memperkenalkan kekuatan campuran terhadap harga mata uang kripto yang disebutkan (terutama BTC dan ETH). Tekanan positif: whitelist yang disetujui bank sentral dan tes kelayakan ritel memusatkan likuiditas domestik ke sejumlah kecil aset likuid (kemungkinan BTC dan ETH), yang dapat mendukung stabilitas harga atau tekanan naik untuk token tersebut di dalam Rusia. Tekanan negatif: batas pembelian ritel, aturan masuk yang lebih ketat dan penegakan yang lebih berat mengurangi total permintaan domestik dan dapat membatasi aliran masuk, membebani volume perdagangan jangka pendek. Larangan terhadap koin privasi menghilangkan saluran perdagangan onshore untuk aset tersebut, mengurangi likuiditas lokal tetapi kemungkinan berdampak terbatas pada harga global. Untuk perdagangan jangka pendek, harapkan volatilitas yang didorong ritel berkurang dan volume lokal yang lebih rendah; konsentrasi yang dipengaruhi whitelist mungkin sementara meningkatkan likuiditas pada token berkapitalisasi besar yang disetujui. Untuk jangka panjang, regulasi yang lebih jelas dan formalisasi (termasuk pendaftaran penambang) mengurangi ketidakpastian regulasi, yang dapat mendukung struktur pasar dan partisipasi institusional — tanda konstruktif untuk adopsi BTC/ETH tetapi dilunakkan oleh pembatasan yang tahan lama (larangan pembayaran, pengecualian koin privasi) yang membatasi penggunaan dan permintaan domestik. Secara keseluruhan efek bersihnya netral untuk arah harga secara global, dengan kemungkinan bias sedikit bullish untuk koin besar yang ada dalam whitelist di dalam negeri tetapi diimbangi oleh permintaan ritel yang berkurang.