러시아, 6월까지 암호화폐법 최종 확정; 소매 한도, 화이트리스트 및 프라이버시 코인 금지 조치가 2027년 7월 1일부터 시행
러시아 하원(국가 두마)은 6월 말까지 포괄적인 암호화폐 법안을 마무리할 예정이며, 규제 체계는 2027년 7월 1일부터 발효될 예정입니다. 해당 패키지는 디지털 자산의 발행, 채굴 및 유통에 관한 규칙을 정의하며, 암호화폐를 국내 결제에 사용하는 기존 금지는 유지됩니다. 중앙은행의 기존 제안은 디지털 통화와 스테이블코인을 거래 가능한 "통화 가치"로 분류하되, BTC 및 ETH, 경우에 따라 SOL 또는 TON을 포함할 것으로 예상되는 광범위하게 거래 가능한 자산의 제한된 화이트리스트 승인 권한을 보유합니다. 개인 투자자(리테일)는 진입 규제가 강화되어 적합성(위험/지식) 테스트를 통과한 후에만 가장 유동성이 높은 토큰을 구매할 수 있으며, 보도에 따르면 약 300,000루블 수준의 소매 구매 상한이 제안될 수 있습니다. 기타 토큰은 의무 시험을 완료해야 하는 적격 투자자로 제한됩니다. Monero, Zcash, Dash와 같은 프라이버시 중심 코인은 광범위한 거래 및 AML 준수 활동이 금지됩니다. 중개업체는 강화된 컴플라이언스 의무와 불법 암호화폐 운영에 대한 새로운 행정적·재정적·잠재적 형사 처벌에 직면하며, 불법 활동은 불법 은행업과 동일시됩니다. 마이너는 새로운 프레임워크 하에서 운영을 공식화할 수 있게 됩니다. 입법 진전은 다음 달 1차 심사에 이를 수 있습니다. 트레이더에 대한 주요 영향: 소매 구매 상한으로 인한 리테일 유입 감소, 중앙은행 승인 화이트리스트로의 유동성 집중(BTC/ETH 유동성 지원), 프라이버시 코인의 온쇼어 가용성 저하, 국내 거래소 및 중개인에 대한 컴플라이언스 및 집행 위험 증가.
Neutral
해당 규제는 언급된 암호화폐(주로 BTC와 ETH)의 가격에 대해 혼합된 영향을 도입합니다. 긍정적 압력: 중앙은행 승인 화이트리스트와 소매 적합성 테스트는 온쇼어 유동성을 소수의 유동성 높은 자산(아마도 BTC와 ETH)으로 집중시켜 러시아 내 해당 토큰들의 가격 안정성 또는 상승 압력을 지지할 수 있습니다. 부정적 압력: 소매 구매 한도, 더 엄격한 진입 규정 및 강화된 집행은 전체 국내 수요를 감소시키고 유입을 제한할 수 있어 단기 거래량에 부담을 줄 수 있습니다. 프라이버시 코인 금지는 해당 자산의 온쇼어 거래 채널을 제거하여 지역 유동성을 감소시키지만 전 세계 가격에 미치는 영향은 제한적일 가능성이 높습니다. 단기 거래의 경우 소매 주도 변동성 감소 및 지역 거래량 감소가 예상되며; 화이트리스트 기반 집중은 승인된 대형 토큰의 유동성을 일시적으로 부양할 수 있습니다. 장기적으로는 채굴자 등록을 포함한 규제의 명확화와 제도화가 규제 불확실성을 줄여 시장 구조와 기관 참여를 지원할 수 있으므로 BTC/ETH 채택에 건설적 신호가 되지만, 결제 금지 및 프라이버시 코인 제외와 같은 지속적 제약이 국내 사용과 수요를 제한하여 그 효과를 완화합니다. 전반적으로 순효과는 전 세계 가격 방향성에 대해 중립적이며, 온쇼어 화이트리스트 대형 코인에 대해 다소 긍정적 편향이 있을 수 있으나 소매 수요 감소로 상쇄됩니다.