Росія завершить закон про криптовалюти до червня; обмеження для роздрібної торгівлі, білий список і заборона приватних монет набувають чинності 1 липня 2027 року
Державна дума Росії має остаточно ухвалити комплексний законопроєкт про криптовалюти до кінця червня, регуляторний режим набере чинності 1 липня 2027 року. Пакет визначить правила емісії, майнінгу та обігу цифрових активів, зберігаючи чинну заборону на використання криптовалют для внутрішніх платежів. Попередні пропозиції Центрального банку класифікують цифрові валюти та стейблкоіни як торгівельні «валютні цінності», але залишають за собою затвердження обмеженого білого списку широко торгованих активів — очікується включення BTC та ETH і, можливо, SOL або TON. Роздрібні інвестори матимуть жорсткіші правила входу: вони зможуть купувати тільки найбільш ліквідні токени після проходження тесту придатності (ризик/знання) і можуть підпадати під запропонований ліміт роздрібних покупок (згідно повідомлень близько 300 000 рублів). Інші токени будуть обмежені для кваліфікованих інвесторів, які мають пройти обов’язкове тестування. Монети, орієнтовані на приватність, такі як Monero, Zcash і Dash, будуть заборонені для широкого обігу та AML‑сумісної діяльності. Посередники отримають посилені обов’язки комплаєнсу та нові адміністративні, фінансові і можливо кримінальні покарання за незаконні криптооперації, прирівнюючи незаконну діяльність до незаконної банківської діяльності. Майнери зможуть формалізувати діяльність у межах нового підходу. Законодавчий процес може дійти до першого читання наступного місяця. Ключові наслідки для трейдерів: зменшення роздрібних притоків через ліміт покупок, концентрація ліквідності у схваленому центробанком білому списку (підтримка ліквідності BTC/ETH), зниження національної доступності монет приватності та підвищення ризиків комплаєнсу й примусового виконання для внутрішніх бірж і брокерів.
Neutral
Регулювання вводить змішані сили впливу на ціни згаданих криптовалют (переважно BTC та ETH). Позитивний тиск: білий список, затверджений центральним банком, та тести придатності для роздрібних інвесторів концентрують внутрішню ліквідність у невеликому наборі ліквідних активів (ймовірно BTC та ETH), що може підтримати цінову стабільність або чинити підвищувальний тиск на ці токени в Росії. Негативний тиск: ліміти купівлі для роздрібних, жорсткіші правила входу та посилене застосування знижують загальний внутрішній попит і можуть обмежити припливи, тиснучи на короткострокові торгові обсяги. Заборона монет приватності усуває оншорні торгові канали для цих активів, знижуючи місцеву ліквідність, але ймовірно маючи обмежений глобальний вплив на ціну. Для короткострокової торгівлі очікується зменшення волатильності, що зумовлена роздрібними учасниками, і нижчі локальні обсяги; концентрація, зумовлена білим списком, може тимчасово підвищити ліквідність у затверджених токенах з великою капіталізацією. У довгостроковій перспективі чіткіше регулювання та формалізація (включно з реєстрацією майнерів) знижують регуляторну невизначеність, що може сприяти структурі ринку та інституційному залученню — конструктивний сигнал для прийняття BTC/ETH — але це пом’якшується постійними обмеженнями (заборона платежів, виключення монет приватності), які обмежують внутрішнє використання та попит. В цілому чистий ефект нейтральний щодо цінової динаміки у світі, з потенційно невеликою бичачою схильністю для великих активів у білому списку на внутрішньому ринку, але це компенсується зниженням роздрібного попиту.