俄罗斯将于6月定稿加密法；零售限额、白名单与隐私币禁令于2027年7月1日生效
俄罗斯国家杜马计划在6月底前定稿一项全面的加密货币法案，新监管制度将于2027年7月1日生效。该法案将规范数字资产的发行、挖矿和流通，同时维持禁止加密货币作为国内支付手段的规定。央行此前提议将数字货币和稳定币归类为可交易的“货币价值”，并拟批准一份受限的广泛可交易资产白名单——预计包括BTC和ETH，或可能包含SOL或TON。零售投资者将面临更严格的入场规则：仅在通过适合性（风险/知识）测试后才能购买最具流动性的代币，且有报道称零售购买可能被限制在约30万卢布左右；其他代币将仅限通过强制性测试的合格投资者购买。以隐私为主的代币（如Monero、Zcash、Dash）将被禁止进行广泛交易并无法通过AML合规活动。中介机构的合规职责将加强，非法加密活动将面临行政、经济乃至刑事处罚，其违法行为将被视同非法银行业务。矿工将可在新框架下规范化运营。立法工作可能在下月进入初读。对交易员的主要影响包括：零售资金流入受限导致流动性下降，流动性向央行批准的白名单资产集中（有利于BTC/ETH），隐私币在岸供应减少，以及国内交易所和经纪商面临更高的合规与执法风险。
中性
该监管同时带来利好与利空因素，因此对所涉加密货币（主要为BTC和ETH）的总体定价影响偏中性。利好方面：央行批准的白名单和适当性测试会将境内流动性集中到少数高流动性资产（很可能是BTC和ETH），这可支持这些代币在俄罗斯市场的价格稳定或上行压力。利空方面：零售购买上限、更严格的入场规则以及更严厉的执法会降低总体境内需求，可能压制短期资金流入，从而降低交易量。对隐私币的禁令会减少其在岸交易渠道，降低本地流动性，但对全球价格影响有限。短期内可预期零售驱动的波动性和本地交易量下降；白名单集中可能短暂提升被批准的大盘币流动性。长期看，明确的监管与规范化（包括矿工备案）将降低监管不确定性，有利于市场结构和机构参与——对BTC/ETH的采用有建设性意义，但因长期限制（禁止支付、排除隐私币）仍抑制国内使用和需求。总体而言，对全球价格方向影响中性：在岸对白名单大盘币有适度利好，但被零售需求减少所抵消。