روسيا ستمنع تعدين العملات المشفرة نهائياً في منطقتين سيبيريتين بسبب نقص الطاقة
ستفرض روسيا حظرًا دائمًا وعلى مستوى المناطق على تعدين العملات المشفرة في إركوتسك وكراسنويارسك (منطقتان سيبيريتان متأثرتان بشدة)، محدثة القيود الموسمية الشتوية السابقة. أشارت السلطات إلى التحميل الزائد على الشبكة والانقطاعات المتكررة خلال فترات الذروة للتعدين بسبب عمليات منخفضة التكلفة تعمل بالطاقة الكهرمائية. الإجراء إقليمي وليس على مستوى الدولة، ويأتي بعد قيود شتوية مؤقتة في نحو 10 مناطق حتى عام 2031 وإجراءات سابقة خلّصت مزارع غير قانونية. تُزوّد روسيا حاليًا نحو 4–5% من معدل التجزئة العالمي لبيتكوين؛ من المتوقع أن يقلل الحظر من حصة روسيا، ويخفض معدل التجزئة المحلي ويدفع المعدّنين إلى الانتقال داخليًا أو إلى الخارج (لا سيما كازاخستان وكندا والولايات المتحدة)، ما يزيد تكاليف التشغيل لمن يبقون. التأثيرات على المدى القصير للتجار: احتمال هبوط في معدل التجزئة لبيتكوين واستسلام مؤقت للمعدّنين أو إعادة توزيع المعدات، واحتمال وجود ضغط صعودي قصير الأمد على عوائد المعدّنين في أماكن أخرى إذا انخفضت صعوبة الشبكة العالمية. الآثار على المدى الطويل: زيادة المخاطر التنظيمية للتعرض للتعدين في روسيا، انخفاض الاستثمار المحلي وإيرادات الضرائب، احتمال نمو التعدين غير الرسمي/السري، وزيادة التركيز على نماذج الإجماع الموفرة للطاقة. يجب على التجار مراقبة إجراءات إنفاذ القانون الروسية، وسياسات الكهرباء الإقليمية، ومقاييس معدل التجزئة، وتدفّقات انتقال المعدّنين لتقييم التأثيرات على ربحية التعدين وإحصاءات شبكة بيتكوين.
Bearish
يستهدف الحظر مباشرة عمليات تعدين البيتكوين في منطقتين تسهمان في معدل التجزئة العالمي. من المرجح أن يؤدي انخفاض الطاقة الحاسوبية المستندة في روسيا (حالياً ~4–5%) إلى انخفاض قصير الأمد في إجمالي معدل التجزئة ل BTC وتعديلات في الصعوبة، مما قد يفيد المنقبين المتبقين مؤقتًا لكنه يخلق حالة من عدم اليقين حول إيرادات المنقبين وإعادة نشر المعدات. يزيد ارتفاع المخاطر التنظيمية وإجراءات التنفيذ من التكاليف التشغيلية للمنقبين في روسيا وقد يضغط على العرض المحلي للطاقة الحاسوبية. قد تؤدي تدفقات إعادة التمركز إلى ولايات قضائية أخرى إلى زيادة النفقات الرأسمالية وفترات التوقف للمنقبين، مما يقلل مؤقتًا من كفاءة التعدين العالمية. على المدى المتوسط إلى الطويل، ترفع هذه الخطوة عدم اليقين الجيوسياسي والتنظيمي بشأن تركُّز التعدين، وتثني عن الاستثمار في بنية التعدين الروسية، وقد تدفع بعض المنقبين الهامشيين إلى الخروج من الخدمة — كل هذه العوامل تميل إلى الضغط السلبي على سعر البيتكوين عند مراعاة ديناميكيات عرض البيع من المنقبين ومخاطر استقرار الشبكة. بالنظر إلى هذه التأثيرات، من المتوقع أن يكون الأثر الصافي على سعر BTC هبوطيًا، رغم أن الديناميكيات المؤقتة المدفوعة بالتعديلات في الصعوبة قد تُنتج تقلبات مؤقتة.