قانون سوق العملات المشفرة في روسيا: ترخيص بنك روسيا والحدود المطبقة على التجزئة

تمت الموافقة على قانون سوق العملات الرقمية في روسيا في مجلس الدوما، ما يضع أول قواعد شاملة للتداول في الأصول الرقمية داخل روسيا تحت إشراف بنك روسيا. ينص مشروع القانون "بشأن العملة الرقمية والحقوق الرقمية" على متطلبات الترخيص والتشغيل لمنصات تبادل العملات المشفرة، والوسطاء، وأمناء الحفظ، ومودعات الأصول الرقمية، مع منح فترة مدتها سنتان للشركات لتقديم الطلبات (حتى 1 يوليو/تموز 2027). وإذا وافق مجلس الاتحاد وتم توقيع القانون من قبل الرئيس فلاديمير بوتين، فإن معظم الأحكام ستدخل حيز التنفيذ اعتباراً من 1 سبتمبر/أيلول 2026. بالنسبة لمتداولي التجزئة، فإن الوصول محكوم بقيود صارمة. فالمستثمرون غير المؤهلين يمكنهم شراء العملات المشفرة الأكثر سيولة فقط عبر وسطاء مرخصين، مع سقف سنوي للشراء يبلغ حوالي 300 ألف روبل (قرابة 3.800 دولار) لكل وسيط. أما المستثمرون المؤهلون فتواجه قيوداً أقل. ويجب على كل من المستثمرين بالتجزئة والمؤهلين اجتياز اختبار قبل الشراء. يحافظ القانون على الحظر القائم في روسيا لاستخدام العملات الرقمية في المدفوعات داخل البلاد، لكنه يضيف استثناءات، منها التسويات بموجب عقود التجارة الخارجية بين المقيمين وغير المقيمين، وبعض تدفقات التسوية التي تتضمن عملات مشفرة مُستخرَجة، وكذلك بعض التسويات المرتبطة بالأوراق المالية أو حقوق رقمية أخرى. بالنسبة للمتداولين، من المرجح أن يؤدي قانون سوق العملات الرقمية في روسيا إلى تحويل التركيز نحو سيولة خاصة بروسيا، ومخاطر الامتثال، والقيود المتعلقة بالعقوبات على قنوات الدخول/الخروج (on/off-ramp)، بدلاً من تغيير الطلب العالمي على العملات الرقمية فوراً.