Ley del mercado de cripto en Rusia: licencias del Banco de Rusia y límites minoristas
El mercado cripto de Rusia: la ley ha sido aprobada en la Duma Estatal, creando el primer marco integral para la negociación de activos digitales en Rusia bajo la supervisión del Banco de Rusia. El proyecto “Sobre la moneda digital y los derechos digitales” establece requisitos de licencia y operación para las bolsas de criptomonedas, brókers, custodios y depósitos de activos digitales, con una ventana de dos años para que las empresas presenten solicitudes (hasta el 1 de julio de 2027). Si el Consejo de la Federación lo aprueba y el presidente Vladímir Putin lo firma, la mayoría de las disposiciones entrarán en vigor el 1 de septiembre de 2026.
Para los inversores minoristas, el acceso está muy restringido. Los inversores no calificados solo pueden comprar las criptomonedas más líquidas a través de intermediarios con licencia, con un tope anual de compras de alrededor de 300.000 rublos (unos 3.800 USD) por intermediario. Los inversores calificados tienen menos limitaciones. Tanto los inversores minoristas como los calificados deben superar una prueba antes de comprar.
La ley mantiene la prohibición existente en Rusia de usar criptomonedas para pagos dentro del país, pero añade excepciones, incluidas las liquidaciones en contratos de comercio exterior entre residentes y no residentes, ciertos flujos de liquidación que involucran cripto minada y algunas liquidaciones vinculadas a valores u otros derechos digitales.
Para los operadores, es probable que la ley sobre el mercado cripto en Rusia desplace el foco hacia la liquidez específica de Rusia, el riesgo de cumplimiento y las limitaciones de on/off-ramp relacionadas con sanciones, más que cambiar de inmediato la demanda global de cripto.
Bearish
La normativa del mercado cripto de Rusia restringe la participación minorista mediante intermediarios autorizados e impone un límite anual de compra, lo que puede reducir la demanda especulativa de contado vinculada al acceso interno en Rusia. Aunque las exenciones para el comercio exterior y otros mecanismos de liquidación podrían favorecer flujos transfronterizos limitados, la tendencia general es hacia un mayor control estatal y una fricción de cumplimiento más alta. Esa combinación normalmente pesa sobre la actividad del mercado local a corto plazo y puede presionar los precios del cripto (especialmente la liquidez vinculada a Rusia). A más largo plazo, una concesión de licencias más clara podría mejorar la seguridad jurídica, pero el impacto en el mercado sigue siendo probablemente más restrictivo que habilitador para una demanda minorista amplia.