الروبل الرقمي يفتح 220 ألف حساب، لكن استخدامه لا يزال محدودًا
فتح الروبل الرقمي الروسي أكثر من 220 ألف حساب خلال شهره الأول بعد إطلاقه في 1 سبتمبر، أي أكثر من ثلاثة أضعاف الهدف الذي حدده بنك روسيا. لكن استطلاعاً أجراه بنك VTB يشير إلى أن الإقبال لا يزال سطحياً: فقد فتح 42% من المشاركين حسابات بدافع الفضول، ولم يستخدمها 35% منهم. وقال المشاركون إن الخصومات، وزيادة عدد التجار الذين يقبلونه، وإمكانية الدفع دون اتصال بالإنترنت قد تشجع على استعماله بانتظام. ويتوقع تاراس سكفورتسوف، المسؤول التنفيذي في سبيربنك، أن يظل نصيب الروبل الرقمي من المعاملات ضئيلاً للغاية، في حين توسع السلطات الروسية التزامات التجار وتختبر دفع رواتب موظفي الحكومة بالعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
وفي سياق منفصل، كشف تحقيق أن شبكة A7 الخاضعة للعقوبات عالجت ما لا يقل عن 283 طناً من الروبلات النقدية، بقيمة تفوق 14 مليار دولار، بين نوفمبر 2024 ويوليو 2025. ووفقاً للتقارير، مرّ هذا المسار الشبيه بالحوالة عبر بنك برومسفيازبانك المملوك للدولة وشركات واجهة في الخارج، وغالباً ما كانت الأموال تُرسل إلى جهات صينية. كما أطلقت A7 خدمة عابرة للحدود تقبل عملة تيثر (USDT). وتسلط هذه النتائج الضوء على مخاطر التهرب من العقوبات وضعف الشفافية المالية، لكنها لا تشير إلى تحول مباشر في الطلب الأوسع على سوق العملات المشفرة.
Neutral
الخبر محايد بالنسبة إلى سوق العملات المشفّرة ككل. فقد تجاوز عدد حسابات الروبل الرقمي الروسي التوقعات، لكن نتائج الاستطلاع تُظهر أن التسجيلات كانت مدفوعة بالفضول، مع وجود نسبة كبيرة من الحسابات غير المستخدمة. ويشير ضعف التفاعل هذا، إلى جانب توقعات سبيربنك بانخفاض مستوى الإقبال، إلى تأثير محدود على المدى القريب في تدفقات المدفوعات أو الطلب على الأصول المشفّرة المتداولة. وقد يؤدي توسيع متطلبات قبول الروبل الرقمي والجهود الرامية إلى إتاحة استخدامه دون اتصال بالإنترنت إلى زيادة الإقبال عليه بمرور الوقت، لكن التنفيذ والحوافز الحكومية يظلان عاملين مهمين من عوامل عدم اليقين.
ويضيف التحقيق المتعلق بشركة A7 مخاطر تنظيمية ومخاطر مرتبطة بالعقوبات حول المدفوعات العابرة للحدود والتدفقات النقدية واستخدام USDT. وعلى المدى القصير، قد تؤدي هذه التقارير إلى تدقيق أشد في الكيانات الخاضعة للعقوبات ومنصات العملات المشفّرة المرتبطة بها، ما قد يؤثر في السيولة أو إمكانية الوصول إلى الخدمات المعرضة للمخاطر. غير أن المقال لا يتحدث عن اضطراب واسع النطاق في USDT، أو إجراءات مهمة ضد منصات التداول الكبرى، أو تحركات لرأس المال تشمل السوق بأكمله. وغالباً ما تسببت إعلانات العقوبات السابقة في تقلبات تتركز في الرموز أو المنصات المتأثرة مباشرة، بدلاً من إحداث تحرك مستمر في سوق العملات المشفّرة الأوسع. وعلى المدى الأطول، قد يؤدي تشديد إنفاذ القوانين إلى زيادة تكاليف الامتثال والضغط على قنوات الدفع عالية المخاطر، في حين قد يغيّر اعتماد العملات الرقمية للبنوك المركزية أنظمة الدفع المحلية بدرجة محدودة. ولا يقدم أي من هذين التطورين حالياً إشارة واضحة إلى اتجاه أسعار العملات المشفّرة الرئيسية، لذا يُرجح أن يكون أثرهما في السوق محدوداً ومقتصراً على أصول بعينها.