Elliptic: Cinque exchange che permettono l'elusione delle sanzioni russe
La società di analisi blockchain Elliptic ha pubblicato un rapporto accusando cinque exchange e servizi correlati — Bitpapa, ABCeX, Exmo/Exmo.me, Rapira e Aifory Pro — di facilitare sistematicamente l'elusione delle sanzioni contro la Russia. Il rapporto afferma che queste piattaforme hanno gestito ampie conversioni da rubli a crypto, trasferimenti transfrontalieri e conversioni successive tramite broker esteri dopo la chiusura a marzo 2025 del grande mercato Garantex, che ha spostato i volumi verso exchange più piccoli “ombra”. Risultati chiave: ABCeX ha elaborato circa 11 miliardi di dollari di volume transazionale; Exmo/Exmo.me ha condiviso infrastrutture con link che hanno trasferito circa 19,5 milioni di dollari verso piattaforme inserite in blacklist; Bitpapa (sanzionata dall’OFAC a marzo 2024) ha instradato circa il 9,7–10% dei trasferimenti in uscita verso destinazioni sanzionate e ha ruotato ripetutamente gli indirizzi dei wallet. Elliptic documenta tattiche ripetute utilizzate per ostacolare il monitoraggio — rapida rotazione dei wallet, catene di transazioni stratificate, carte virtuali garantite da USDT e una stablecoin ancorata al rublo (A7A5) — e attribuisce oltre 93 miliardi di dollari di attività a questi strumenti, contribuendo a più di 150 miliardi di dollari di flussi illeciti crypto tracciati nel 2025. Gli analisti avvertono che la chiusura di un singolo grande exchange disperde i flussi illeciti verso piattaforme più piccole e agili, complicando l'applicazione della normativa. I regolatori nell’UE e altrove stanno inasprendo i controlli e cooperando più strettamente con le società di analytics. Implicazioni per i trader: maggiore rischio di compliance e di controparte, possibili spostamenti di liquidità tra venue regionali e rischio di ulteriori sanzioni o azioni di enforcement che potrebbero interrompere i flussi crypto transfrontalieri e le relazioni tra exchange. Parole chiave primarie: elusione delle sanzioni, compliance degli exchange; parole chiave secondarie: monitoraggio delle transazioni, crypto transfrontaliero, OFAC.
Bearish
Il rapporto rileva rischi regolamentari e di controparte rilevanti che probabilmente sopprimeranno la liquidità e aumenteranno la volatilità per i mercati interessati e le coppie di trading legate al rublo. A breve termine, un controllo più stretto e possibili sanzioni aggiuntive o azioni di enforcement potrebbero indurre deflussi dalle piattaforme coinvolte, frammentazione della liquidità in venue più piccole e disallineamenti temporanei dei prezzi. I trader potrebbero osservare spread maggiori e profondità ridotta sugli exchange sotto indagine o con legami con le piattaforme implicate. Nel medio-lungo termine, un miglior enforcement e una compliance più solida potrebbero restaurare la fiducia del mercato ma potrebbero anche spostare in modo permanente la liquidità verso venue regolamentate e conformi, riducendo il volume accessibile per alcune operazioni cross-border rublo-crypto. Complessivamente, la notizia è negativa per prezzo e liquidità dove esiste esposizione alle piattaforme nominate o agli strumenti stablecoin in rubli, e aumenta il rischio operativo per broker e market maker che trattano questi corridoi.