Elliptic: Пять бирж, позволяющих обходить санкции против России
Фирма блокчейн-аналитики Elliptic опубликовала доклад, обвиняющий пять криптобирж и связанных сервисов — Bitpapa, ABCeX, Exmo/Exmo.me, Rapira и Aifory Pro — в систематическом содействии обходу санкций против России. В докладе говорится, что эти платформы обрабатывали крупные конвертации рублей в криптовалюту, трансграничные переводы и последующие конвертации через зарубежных брокеров после закрытия в марте 2025 года крупной площадки Garantex, что переместило объёмы на более мелкие «теневые» биржи. Ключевые выводы: ABCeX обработал примерно 11 млрд долларов объёма транзакций; Exmo/Exmo.me использовал общую инфраструктуру с ссылками, которые перевели около 19,5 млн долларов на внесённые в чёрные списки платформы; Bitpapa (санкционированная OFAC в марте 2024) направляла около 9,7–10% исходящих переводов на санкционные адреса и неоднократно меняла адреса кошельков. Elliptic документирует повторяющиеся тактики, используемые для затруднения мониторинга — быстрая ротация кошельков, многослойные цепочки транзакций, виртуальные карты, обеспеченные USDT, и стейблкоин, привязанный к рублю (A7A5) — и приписывает этим инструментам более 93 млрд долларов активности, что внесло вклад в более чем 150 млрд долларов незаконных крипто-потоков, отслеженных в 2025 году. Аналитики предупреждают, что закрытие одной крупной биржи рассеивает незаконные потоки по более мелким и манёвренным площадкам, усложняя правоприменение. Регуляторы в ЕС и других регионах ужесточают контроль и теснее сотрудничают с аналитическими фирмами. Последствия для трейдеров: повышенные риски комплаенса и контрагентов, возможные сдвиги ликвидности между региональными площадками и риск дальнейших санкций или принудительных мер, которые могут нарушить трансграничные крипто-потоки и отношения между биржами. Основные ключевые слова: обход санкций, комплаенс бирж; вторичные ключевые слова: мониторинг транзакций, трансграничная криптовалюта, OFAC.
Bearish
В отчете указаны существенные регуляторные и контрагентские риски, которые, вероятно, подавят ликвидность и увеличат волатильность на затронутых площадках и по торговым парам, связанным с рублем. В краткосрочной перспективе усиленное внимание и возможные дополнительные санкции или меры принуждения могут вызвать оттоки с вовлеченных платформ, фрагментацию ликвидности на более мелкие площадки и временные ценовые дислокации. Трейдеры могут столкнуться с увеличением спредов и снижением глубины на биржах, находящихся под расследованием или имеющих связи с вовлеченными платформами. В среднесрочной и долгосрочной перспективе улучшение надзора и усиление комплаенса могут восстановить доверие рынка, но также могут навсегда переместить ликвидность в регулируемые, соответствующие требованиям площадки, что сократит доступный объем для некоторых трансграничных операций рубль-крипто. В целом новость негативна для цены и ликвидности при наличии экспозиции к названным платформам или инструментам стейблкоинов в рублях и повышает операционный риск для брокеров и маркет-мейкеров, работающих в этих коридорах.