Elliptic: Năm sàn giao dịch giúp Nga trốn tránh các lệnh trừng phạt
Công ty phân tích blockchain Elliptic công bố báo cáo cáo buộc năm sàn và dịch vụ liên quan — Bitpapa, ABCeX, Exmo/Exmo.me, Rapira và Aifory Pro — hệ thống hỗ trợ né tránh lệnh trừng phạt đối với Nga. Báo cáo cho biết các nền tảng này xử lý các chuyển đổi lớn từ ruble sang crypto, chuyển tiền xuyên biên giới và các chuyển đổi tiếp theo qua các môi giới nước ngoài sau khi sàn lớn Garantex bị đóng cửa vào tháng 3/2025, khiến khối lượng chuyển sang các “sàn bóng tối” nhỏ hơn. Phát hiện chính: ABCeX xử lý khoảng 11 tỷ USD volume giao dịch; Exmo/Exmo.me chia sẻ cơ sở hạ tầng với các liên kết đã chuyển khoảng 19,5 triệu USD tới các nền tảng bị đưa vào danh sách đen; Bitpapa (bị OFAC trừng phạt vào tháng 3/2024) chuyển khoảng 9,7–10% các khoản chuyển đi tới các điểm đến bị trừng phạt và liên tục thay đổi địa chỉ ví. Elliptic ghi nhận các thủ thuật lặp đi lặp lại nhằm cản trở giám sát — xoay ví nhanh, chuỗi giao dịch nhiều lớp, thẻ ảo được đảm bảo bằng USDT và stablecoin neo với ruble (A7A5) — và quy cho các công cụ này hơn 93 tỷ USD hoạt động, đóng góp vào hơn 150 tỷ USD dòng tiền crypto bất hợp pháp được theo dõi trong 2025. Các nhà phân tích cảnh báo rằng đóng cửa một sàn lớn đơn lẻ phân tán các dòng bất hợp pháp sang các nền tảng nhỏ hơn, linh hoạt hơn, làm phức tạp việc thực thi. Cơ quan quản lý ở EU và các nơi khác đang siết chặt giám sát và hợp tác chặt chẽ hơn với các công ty phân tích. Hệ quả với nhà giao dịch: rủi ro tuân thủ và đối tác tăng, khả năng dịch chuyển thanh khoản giữa các sàn khu vực và rủi ro bị trừng phạt hoặc bị thực thi thêm có thể làm gián đoạn dòng crypto xuyên biên giới và quan hệ giữa các sàn. Từ khóa chính: né tránh trừng phạt, tuân thủ sàn; từ khóa phụ: giám sát giao dịch, crypto xuyên biên giới, OFAC.
Bearish
Báo cáo nêu ra các rủi ro pháp lý và đối tác quan trọng có khả năng làm giảm thanh khoản và tăng biến động đối với các sàn bị ảnh hưởng và các cặp giao dịch liên quan đến ruble. Trong ngắn hạn, sự giám sát gia tăng và khả năng có thêm các lệnh trừng phạt hoặc hành động thực thi có thể dẫn đến dòng vốn rút khỏi các nền tảng bị liên quan, phân mảnh thanh khoản sang các sàn nhỏ hơn và các biến động giá tạm thời. Các nhà giao dịch có thể thấy biên độ giá (spread) gia tăng và độ sâu thị trường giảm trên các sàn đang bị điều tra hoặc có quan hệ với các nền tảng bị implicate. Ở trung và dài hạn, thực thi tốt hơn và tuân thủ mạnh hơn có thể phục hồi niềm tin thị trường nhưng cũng có thể vĩnh viễn chuyển thanh khoản sang các sàn được quản lý, tuân thủ, làm giảm khối lượng khả dụng cho một số hoạt động ruble-tiền mã hóa xuyên biên giới. Nhìn chung, tin tức này tiêu cực đối với giá và thanh khoản nơi có phơi nhiễm với các nền tảng được nêu tên hoặc các công cụ stablecoin bằng ruble, và nó tăng rủi ro vận hành cho các nhà môi giới và nhà tạo lập thị trường giao dịch qua các hành lang này.