俄羅斯將穩定幣遭凍結的風險轉嫁給投資人
俄羅斯正在擴大加密貨幣監管，並將更多外國穩定幣風險的責任轉嫁給投資人。財政部副部長伊萬・切別斯科夫表示，約有2,000萬名俄羅斯人持有總值約3.7兆盧布（440億美元）的加密資產及相關產品，而每日交易額約為500億盧布（5.95億美元）。
俄羅斯稅務居民將必須申報涉及未受監管加密貨幣，以及位於俄羅斯數位託管機構之外的錢包地址之交易。國內託管機構必須記錄、保管並轉移資產，但若外國發行商凍結代幣，則不必賠償投資人。穩定幣遭凍結的風險對USDT和USDC尤其重要，因為其發行商可以控制或封鎖資產。
Tether凍結約2,800萬美元、與受制裁俄羅斯交易所Garantex相關的USDT後，這個問題受到更多關注。使用可能遭封鎖之穩定幣的投資人，可能面臨額外審查及揭露要求。非合格投資人透過單一中介進行的購買，可能被限制在每年30萬盧布以內。
俄羅斯也計畫擴大稅務申報，交易須在聯邦稅務局核准相關程序後180天內申報。獨立加密貨幣交易所的擬議最低資本要求，已從3,000萬盧布降至1,500萬盧布。獨立的國內穩定幣架構仍在討論中。
對交易者而言，穩定幣遭凍結的風險會提高交易對手、監管及流動性方面的疑慮，尤其影響俄羅斯使用者及離岸市場。
Bearish
預期市場影響偏空，因為相關規則增加了市場對外國穩定幣的不確定性，施加額外的申報與測試要求，並可能限制不符合資格投資人的參與。穩定幣廣泛用作交易抵押品與結算資產，因此，市場對發行人可控制凍結資產的疑慮，可能削弱受影響使用者的信心、流動性與需求。
短期影響很可能集中在俄羅斯與離岸交易平台，而非整個全球加密貨幣市場。交易者可能從USDT或USDC轉向法定貨幣、替代性穩定幣或自行保管；俄羅斯使用者則可能面臨更高的合規成本與更大的價差。新增限制的消息也可能使穩定幣交易對及相關交易所活動在短期內出現波動。
長期影響則是喜憂參半。更明確的監管與更完善的市場資訊揭露，可能支持機構參與並減少不透明活動。然而，將發行人與地緣政治風險轉嫁給投資人的規則，可能抑制使用意願，並加劇本土與外國加密貨幣市場之間的分化。先前約2,800萬美元、與Garantex相關的USDT遭到凍結，說明與制裁相關的行動如何對資產存取造成直接風險。除非俄羅斯建立可信賴的國內保障與明確的穩定幣框架，否則這項監管發展更可能打擊市場情緒，而不是帶來廣泛的利多反應。