Maaaring magpasigla ang tokenization ng mga real-world asset sa susunod na cycle ng liquidity sa crypto
Tinutukoy ng Wintermute ang tokenization ng real-world assets (RWA) bilang pangunahing kandidato para magpasigla sa susunod na crypto liquidity cycle. Ang mga nakaraang pagpapalawak ng merkado ay sinuportahan ng mga bagong channel ng kapital gaya ng ICO at venture capital, stablecoin, spot ETF, at digital asset treasuries (DAT). Ngunit mas naging matatag na ang mga channel na ito. Umabot sa humigit-kumulang $63 bilyon ang mga pumasok sa ETF noong 2024–25 cycle, habang lumampas sa $115 bilyon ang mga binili ng DAT. Bumaba kamakailan ang kabuuang pagpasok ng crypto liquidity sa mga 2.4% ng market capitalization, bagama’t nagsisimula nang makabawi ang ETF flows at pag-iisyu ng stablecoin.
Maaaring lumikha ang RWA tokenization ng bagong daan papasok sa crypto. Maaaring gumamit ang tokenized US Treasuries, money-market funds at equities ng parehong wallet at stablecoin settlement infrastructure kasama ng digital assets. Dahil dito, mas madali para sa kapital na unang inilaan sa tradisyunal na assets na lumipat sa BTC, ETH at iba pang token.
Tatlong beses na lumaki sa loob ng humigit-kumulang 12 buwan ang halaga ng tokenized RWA, at lumampas sa $30 bilyon. Nakakuha naman ang sektor ng humigit-kumulang $16 bilyon sa nakaraang taon. Nasa halos ikasampu pa rin ito ng pinakamalalakas na 12-buwang inflows na naitala ng ETF at DAT, na nagpapakitang nasa maagang yugto pa ang merkado. Ayon sa Wintermute, ang pag-unlad ng regulasyon, mas malawak na transferability at paggamit ng tokenized Treasuries bilang DeFi collateral ang magtatakda kung magiging aktibong liquidity channel ang RWA mula sa pagiging passive investment wrapper.
Para sa mga trader, mas malamang na unti-unting mabuo ang epekto kaysa magdulot ng biglaang pagtaas o pagbaba ng presyo na gaya ng sa ETF. Kabilang sa mahahalagang indicator ang paglago ng RWA, paggamit nito bilang collateral, aktibidad sa DeFi lending, secondary-market trading, at kung nagsisimula nang lumipat sa crypto markets ang mga balanse ng tokenized assets.
Neutral
Ang balitang ito ay istruktural na positibo para sa liquidity ng crypto, ngunit malamang na hindi ito lilikha ng agarang katalista sa presyo. Maaaring palawakin ng paglago ng RWA ang base ng mga mamumuhunan at pag-ugnayin ang mga produkto ng Treasury, money-market fund at equity sa crypto sa pamamagitan ng magkakaparehong wallet at settlement gamit ang stablecoin. Kung makakakuha ng pag-apruba mula sa mga regulator ang mga tokenized Treasury at malawak na tanggapin bilang collateral sa DeFi, maaari nitong suportahan ang pagpapautang, leverage at pag-ikot ng kapital patungo sa BTC at ETH sa mas mahabang panahon.
Sa maikling panahon, gayunman, maliit pa rin ang mga pagpasok sa RWA kumpara sa mga pagpasok sa ETF at DAT. Nakahikayat ang sektor ng humigit-kumulang 16 bilyong dolyar sa nakaraang taon, habang ang kabuuang halaga nito ay lampas sa 30 bilyong dolyar. Kung walang malinaw na ebidensiya ng secondary trading, paggamit bilang collateral o paglipat sa mga crypto asset, maaaring ituring ng merkado ang paglago ng RWA bilang pagpapaunlad ng imprastraktura sa halip na direktang signal ng pagbili. Dapat asahan ng mga trader ang unti-unting epekto at subaybayan ang datos ng liquidity, pag-isyu ng stablecoin, daloy ng ETF, pagpapautang sa DeFi at paggamit ng RWA bilang collateral. Ang balanseng pananaw sa malapit na panahon ay sumusuporta sa neutral na klasipikasyon.