RWA-kasvu kohtaa siirtojen hidastumisen tokenisoitujen osakkeiden edetessä
Reaalimaailman omaisuuserien (RWA) markkinat jatkoivat kasvuaan käyttäjämäärällä mitattuna, mutta ketjussa tapahtuva toiminta heikkeni viimeisimmässä päivityksessä. Lokakuun 9. päivänä tokenisoitujen RWA-omaisuuserien arvo oli 38,88 miljardia dollaria, mikä oli 0,99 % vähemmän kuin kuukautta aiemmin, ja haltijoiden määrä nousi 5,18 miljoonaan. Stablecoinien markkina-arvo kohosi hieman 295,09 miljardiin dollariin, mutta kuukausittainen siirtovolyymi laski 21,87 % 6,82 biljoonaan dollariin. Aiemmat, syyskuun 25. päivältä peräisin olevat luvut osoittivat RWA-omaisuuserien arvoksi 40,9 miljardia dollaria ja siirtovolyymiksi 7,23 biljoonaa dollaria. Tämä viittaa arvon ja selvitystoiminnan viimeaikaiseen hidastumiseen laajemmasta käyttöönotosta huolimatta.
Institutionaaliset tokenisointisuunnitelmat etenivät. OKX ja Intercontinental Exchange ehdottivat SEC:n sääntelemää alustaa 63 NYSE:ssä listatun yhtiön tokenisoiduille osakkeille. Alustaan sisältyisivät osakkeenomistajien oikeudet, kuten osingot ja äänioikeus. Aiempiin aloitteisiin kuuluivat NYSE:n ja Blockchain.comin selvitystyö yhdysvaltalaisten osakkeiden tokenisoinnista, ARK Investin ja Securitizen toteuttama ARK Venture Fundin tokenisointi sekä Ondon Ethereum- ja BNB Chain -verkoissa lanseeraamat osakkeilla katetut tuotteet. Myöhemmin Securitize teki yhteistyösopimuksen LG CNS:n kanssa ja lanseerasi tokenisoituja yhdysvaltalaisia osakkeita Solanassa. Ondo toi lisäksi markkinoille tokenisoidun sijoitusmahdollisuuden, joka tarjoaa tuottoa yksityisten yritysten omistusosuuksista.
Sääntely on muotoutumassa suurilla markkinoilla. Yhdysvaltain viranomaiset ovat tarkastelleet tokenisoituja arvopapereita ja stablecoin-varantoja koskevia sääntöjä, ja SEC:n innovaatioihin liittyvä poikkeus voisi mahdollistaa sen, että tokenisoitujen osakkeiden alustat esittelevät toimintasuunnitelmansa. Euroopassa EKP tavoittelee digitaalisen euron käyttöönottoa vuonna 2029. ESMA on kehottanut kryptopalveluntarjoajia lopettamaan MiCA-säädösten vastaisten stablecoin-palvelujen tarjoamisen ja purkamaan olemassa olevat vastuut 8. tammikuuta 2027 mennessä. EKP on myös edistänyt tokenisoitujen omaisuuserien tukkumarkkinaselvitystä koskevia suunnitelmia, ja Japani on esitellyt mahdollisia lähestymistapoja valtionlainojen tokenisointiin.
Investointi- ja infrastruktuurialan kehitykseen kuuluivat Binancen 100 miljoonan dollarin sijoitus Circleen ja viisivuotinen USDC:n markkinointisopimus, RockawayX:n 150 miljoonan dollarin sitoumus RWA-luottoihin sekä MoonPayn ehdotus ostaa North Capital yli 60 miljoonalla dollarilla. Spiko keräsi 90 miljoonaa dollaria ja ilmoitti hallinnoitavien varojensa määräksi 2,7 miljardia dollaria. Kaiken kaikkiaan RWA-omaisuuserien käyttö ja institutionaalinen kiinnostus kasvavat, mutta stablecoin-siirtojen väheneminen viittaa kaupankäynnin ja selvitysten lyhyen aikavälin kysynnän heikkenemiseen. Sääntelyn toimeenpano, likviditeetti ja tuotteiden vaatimustenmukaisuus ovat edelleen keskeisiä riskejä.
Neutral
Kehitykset ovat yhdessä merkittäviä kryptomarkkinoiden rakenteen kannalta, mutta ne eivät viittaa selkeään lyhyen aikavälin hintakatalyyttiin minkään yksittäisen kryptovaluutan kohdalla. RWA-omistajien määrän kasvu, institutionaaliset kumppanuudet ja edistyminen kohti tokenisoiduilla osakkeilla käytävää kauppaa voivat tukea lohkoketjuinfrastruktuurin pitkän aikavälin kysyntää. RWA-arvon viimeaikainen lasku ja kuukausittaisten stablecoin-siirtojen 21,87 prosentin pudotus kuitenkin viittaavat siihen, että selvitys- ja kaupankäyntiaktiivisuus on viilentynyt lyhyellä aikavälillä. Tämä voi rajoittaa vastaaviin verkkoihin ja tokeneihin kohdistuvaa välitöntä kysyntää.
Sääntelyn selkeytyminen voi ajan myötä kannustaa instituutioita osallistumaan, mutta täytäntöönpanovaatimukset, MiCA-vaatimusten noudattamisen määräajat sekä likviditeettiin ja osakkeenomistajien oikeuksiin liittyvät kysymykset voivat myös hidastaa lanseerauksia tai rajoittaa saatavilla olevia tuotteita. Sijoittajat saattavat siksi pitää uutisia rakenteellisesti myönteisinä mutta seurata vahvistuksen saamiseksi transaktiovolyymia, stablecoin-virtoja ja käyttöönottoa tietyissä lohkoketjuissa. Koska raporteissa ei ole tunnistettu suoraa, yksittäisen tokenin hintaan vaikuttavaa tekijää, markkinoiden yleisnäkymä on neutraali.