สินทรัพย์จริงที่แปลงเป็นโทเคนเติบโต ขณะที่การโอนชะลอตัวและหุ้นโทเคนก้าวหน้า
ตลาดสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ยังคงขยายตัวในแง่จำนวนผู้ใช้ แต่กิจกรรมบนเชนลดลงในการอัปเดตล่าสุด ณ วันที่ 9 ตุลาคม มูลค่า RWA ที่แปลงเป็นโทเคนอยู่ที่ 38.88 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 0.99% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ขณะที่จำนวนผู้ถือครองเพิ่มขึ้นเป็น 5.18 ล้านราย มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 295.09 พันล้านดอลลาร์ แต่ปริมาณการโอนรายเดือนลดลง 21.87% เหลือ 6.82 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขก่อนหน้าเมื่อวันที่ 25 กันยายนระบุว่ามูลค่า RWA อยู่ที่ 40.9 พันล้านดอลลาร์ และปริมาณการโอนอยู่ที่ 7.23 ล้านล้านดอลลาร์ สะท้อนการชะลอตัวล่าสุดของมูลค่าและกิจกรรมการชำระราคา แม้การยอมรับในวงกว้างจะเพิ่มขึ้นก็ตาม
แผนการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนของสถาบันมีความคืบหน้า OKX และ Intercontinental Exchange เสนอแพลตฟอร์มภายใต้การกำกับดูแลของ SEC สำหรับหุ้นที่แปลงเป็นโทเคนของบริษัท 63 แห่งที่จดทะเบียนใน NYSE โดยให้สิทธิผู้ถือหุ้น เช่น เงินปันผลและสิทธิออกเสียง โครงการริเริ่มก่อนหน้านี้ ได้แก่ การที่ NYSE และ Blockchain.com ศึกษาความเป็นไปได้ในการแปลงหุ้นสหรัฐฯ เป็นโทเคน, การที่ ARK Invest และ Securitize แปลง ARK Venture Fund เป็นโทเคน และการที่ Ondo เปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่มีหุ้นเป็นหลักประกันบน Ethereum และ BNB Chain ต่อมา Securitize ร่วมมือกับ LG CNS และเปิดตัวหุ้นสหรัฐฯ ในรูปแบบโทเคนบน Solana ส่วน Ondo ก็เปิดตัวผลิตภัณฑ์โทเคนที่ให้ผู้ลงทุนเข้าถึงผลตอบแทนจากการถือหุ้นในบริษัทเอกชน
กฎระเบียบกำลังเป็นรูปเป็นร่างในตลาดหลัก ๆ หน่วยงานของสหรัฐฯ พิจารณากฎเกณฑ์สำหรับหลักทรัพย์ในรูปแบบโทเคนและเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์ ขณะที่ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรมของ SEC อาจเปิดทางให้แพลตฟอร์มหุ้นโทเคนเสนอแผนการดำเนินงานได้ ในยุโรป ECB ตั้งเป้าเปิดตัวเงินยูโรดิจิทัลในปี 2029 และ ESMA แจ้งให้ผู้ให้บริการคริปโทยุติการให้บริการสเตเบิลคอยน์ที่ไม่เป็นไปตาม MiCA และจัดการสถานะความเสี่ยงที่มีอยู่ให้เสร็จภายในวันที่ 8 มกราคม 2027 นอกจากนี้ ECB ยังเดินหน้าแผนการชำระราคาแบบขายส่งสำหรับสินทรัพย์โทเคน ขณะที่ญี่ปุ่นนำเสนอแนวทางที่อาจใช้ในการแปลงพันธบัตรรัฐบาลเป็นโทเคน
พัฒนาการด้านการลงทุนและโครงสร้างพื้นฐานประกอบด้วย Binance ลงทุน 100 ล้านดอลลาร์ใน Circle พร้อมทำข้อตกลงส่งเสริม USDC ระยะเวลา 5 ปี, RockawayX ให้คำมั่นลงทุน 150 ล้านดอลลาร์ในสินเชื่อ RWA และ MoonPay เสนอซื้อกิจการ North Capital ในราคามากกว่า 60 ล้านดอลลาร์ Spiko ระดมทุนได้ 90 ล้านดอลลาร์ และรายงานว่ามีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 2.7 พันล้านดอลลาร์ โดยรวมแล้ว การยอมรับ RWA และความสนใจจากสถาบันกำลังเพิ่มขึ้น แต่การโอนสเตเบิลคอยน์ที่ลดลงบ่งชี้ว่าอุปสงค์ระยะสั้นด้านการซื้อขายและการชำระราคาอ่อนตัวลง การดำเนินการตามกฎระเบียบ สภาพคล่อง และการปฏิบัติตามข้อกำหนดของผลิตภัณฑ์ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญ
Neutral
เมื่อพิจารณารวมกันแล้ว พัฒนาการเหล่านี้มีความสำคัญต่อโครงสร้างของตลาดคริปโท แต่ไม่ได้ชี้ให้เห็นปัจจัยกระตุ้นราคาที่ชัดเจนในระยะใกล้สำหรับสกุลเงินดิจิทัลใดสกุลหนึ่งโดยเฉพาะ การเติบโตของจำนวนผู้ถือ RWA ความร่วมมือกับสถาบัน และความคืบหน้าไปสู่การซื้อขายหุ้นในรูปแบบโทเคนอาจช่วยสนับสนุนอุปสงค์ระยะยาวต่อโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน อย่างไรก็ตาม มูลค่า RWA ที่ลดลงเมื่อไม่นานมานี้และยอดการโอนสเตเบิลคอยน์รายเดือนที่ลดลง 21.87% บ่งชี้ว่ากิจกรรมการชำระราคาและการซื้อขายในระยะใกล้ชะลอตัวลง ซึ่งอาจจำกัดอุปสงค์ทันทีต่อเครือข่ายและโทเคนที่เกี่ยวข้อง
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นอาจส่งเสริมการมีส่วนร่วมของสถาบันในระยะยาว แต่ข้อกำหนดในการดำเนินการ กำหนดเวลาการปฏิบัติตาม MiCA และข้อสงสัยเกี่ยวกับสภาพคล่องและสิทธิของผู้ถือหุ้นก็อาจทำให้การเปิดตัวล่าช้าหรือจำกัดผลิตภัณฑ์ที่มีให้บริการได้ ดังนั้น เทรดเดอร์อาจมองข่าวนี้ว่าเป็นผลบวกเชิงโครงสร้าง แต่จะจับตาปริมาณธุรกรรม กระแสเงินของสเตเบิลคอยน์ และการใช้งานบนบล็อกเชนแต่ละเครือข่ายเพื่อหาสัญญาณยืนยัน เนื่องจากรายงานยังไม่ได้ระบุปัจจัยโดยตรงที่ส่งผลต่อราคาของโทเคนใดโทเคนหนึ่ง มุมมองโดยรวมต่อตลาดจึงยังเป็นกลาง