RWAとステーブルコインの成長、トークン化のリスクに直面

2026年10月16日および23日までの数週間、RWAとステーブルコイン市場はまちまちのシグナルを示した。オンチェーンのRWA価値は391億8,000万ドルから389億9,000万ドルに減少した一方、保有者数は530万2,000人に増加した。ステーブルコインの時価総額は2,902億8,000万ドルに減少したが、月間送金額は6兆4,400億ドルから10兆3,100億ドルへと回復した。USDSは3.45%上昇し、USDCは4.62%下落した。この変化は、流動性の変化を見極めるためにトレーダーが注視する可能性がある。 規制面および機関投資家の活動により、RWAとステーブルコインのインフラ拡充が続いた。EU規制当局はトークン化担保に関する規則を前進させ、MiCAに基づきUSDCを重要な電子マネートークンに指定した。また、オランダ当局は37銀行の支援を受けるユーロ建てステーブルコインを開発するため、Qivalisにライセンスを付与した。その後、SECのイノベーション免除の下で米国のトークン化証券プラットフォームを計画する3社や、2027年1月に発効予定のOCCによるステーブルコイン最終規則などの動きがあった。HSBCは香港のHKDステーブルコイン「RedCoin」を立ち上げ、トークン化された商品倉庫証券を活用した融資の実証実験も準備された。 決済、トークン化資産、取引に関するプロジェクトも進展した。Ant Internationalはデジタル人民元ファンドに出資し、Ant Digital TechnologiesとHSBCはトークン化預金を使ったAIエージェント決済を試験した。JPMorganは機関投資家向けにJPM CoinをEthereumへ拡張した。Robinhoodの株式トークンはMorphoで担保として利用可能になり、Robinhood、Bybitなどはトークン化株式を検討した。一方、MicrosoftやAlphabetを含む上場企業16社は、OKX-ICEのトークン化プラットフォームで自社株が取引されることに異議を唱え、発行体の同意や規制に関するリスクが浮き彫りになった。Standard Chartered、Ripple、Visa、Stripe、Mastercardも、ステーブルコインのカストディ、決済、支払いサービスを進展させた。RWAインフラへの資金調達では、Fissionが1,000万ドル、Multiliquidの開発元が800万ドルを獲得した。総じて、RWAの普及とステーブルコイン決済は進んでいるが、流動性の変化、発行体の同意、規制、市場での浸透は、トレーダーにとって引き続き重要なリスクとなる。