O crescimento dos RWAs e das stablecoins encontra os riscos da tokenização
Os mercados de RWA e stablecoins apresentaram sinais mistos nas semanas encerradas em 16 e 23 de outubro de 2026. O valor on-chain dos RWA recuou de US$ 39,18 bilhões para US$ 38,99 bilhões, enquanto o número de detentores subiu para 5,302 milhões. A capitalização de mercado das stablecoins caiu para US$ 290,28 bilhões, mas o volume mensal de transferências se recuperou, passando de US$ 6,44 trilhões para US$ 10,31 trilhões. O USDS cresceu 3,45%, enquanto o USDC caiu 4,62%, uma mudança que os traders podem acompanhar em busca de alterações na liquidez.
A atividade regulatória e institucional continuou a ampliar a infraestrutura de RWA e stablecoins. Reguladores da UE avançaram com regras para garantias tokenizadas, designaram o USDC como um token de dinheiro eletrônico significativo sob o MiCA, e autoridades neerlandesas licenciaram a Qivalis para desenvolver uma stablecoin em euros lastreada por 37 bancos. Entre os desdobramentos posteriores, três empresas planejam plataformas de valores mobiliários tokenizados nos EUA com base em uma isenção de inovação da SEC, e as regras finais da OCC para stablecoins devem entrar em vigor em janeiro de 2027. O HSBC lançou a RedCoin, uma stablecoin em dólares de Hong Kong, enquanto se preparava um projeto-piloto de financiamento com recibos de depósito tokenizados de commodities.
Também houve avanços em projetos de pagamentos, ativos tokenizados e negociação. A Ant International subscreveu um fundo de renminbi digital, e a Ant Digital Technologies e o HSBC testaram pagamentos de agentes de IA usando depósitos tokenizados. O JPMorgan ampliou o JPM Coin para a Ethereum para clientes institucionais; tokens de ações da Robinhood passaram a ser aceitos como garantia na Morpho, enquanto Robinhood, Bybit e outras empresas exploraram a tokenização de ações. No entanto, 16 empresas listadas, incluindo Microsoft e Alphabet, se opuseram à negociação de suas ações na plataforma de tokenização OKX-ICE, destacando riscos relacionados ao consentimento dos emissores e à regulamentação. Standard Chartered, Ripple, Visa, Stripe e Mastercard também avançaram em serviços de custódia, liquidação ou pagamentos com stablecoins. O financiamento de infraestrutura de RWA incluiu US$ 10 milhões para a Fission e US$ 8 milhões para a desenvolvedora da Multiliquid. No geral, a adoção de RWA e a atividade de pagamentos com stablecoins estão avançando, mas as mudanças na liquidez, o consentimento dos emissores, a regulamentação e a aceitação do mercado continuam sendo riscos importantes para os traders.
Neutral
Esses acontecimentos apontam para uma infraestrutura mais robusta no longo prazo para ativos do mundo real (RWA) e stablecoins, mas não estabelecem um catalisador claro de preço para nenhuma criptomoeda específica. O aumento das transferências de stablecoins e a continuidade dos projetos-piloto institucionais podem sustentar, ao longo do tempo, a demanda por redes e serviços relacionados. No entanto, a menor capitalização de mercado das stablecoins, as variações divergentes entre tokens e a resistência de empresas listadas evidenciam a incerteza em torno da liquidez, da adoção e do consentimento dos emissores. No curto prazo, os traders podem reagir aos dados sobre o volume de transferências e a oferta de stablecoins, bem como a anúncios regulatórios, mas esses fatores, por si só, não garantem movimentos sustentados no preço de uma moeda específica. No longo prazo, regras mais claras e um uso institucional mais amplo podem favorecer os criptoativos pertinentes, enquanto atrasos ou restrições podem atenuar esse efeito. No geral, o provável impacto direto sobre os preços das criptomoedas mencionadas é neutro.