การเติบโตของ RWA และสเตเบิลคอยน์เผชิญกับความเสี่ยงจากการแปลงเป็นโทเคน
ตลาด RWA และ stablecoin ส่งสัญญาณที่หลากหลายในช่วงสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 16 และ 23 ตุลาคม 2026 มูลค่า RWA บนเชนลดลงจาก 39.18 พันล้านดอลลาร์เหลือ 38.99 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่จำนวนผู้ถือเพิ่มขึ้นเป็น 5.302 ล้านราย มูลค่าตลาดของ stablecoin ลดลงเหลือ 290.28 พันล้านดอลลาร์ แต่ปริมาณการโอนรายเดือนฟื้นตัวขึ้นเป็น 10.31 ล้านล้านดอลลาร์ จาก 6.44 ล้านล้านดอลลาร์ USDS เติบโต 3.45% ขณะที่ USDC ลดลง 4.62% ซึ่งเป็นความเปลี่ยนแปลงที่เทรดเดอร์อาจติดตามเพื่อประเมินสภาพคล่องที่เปลี่ยนไป
กิจกรรมด้านกฎระเบียบและสถาบันยังคงช่วยขยายโครงสร้างพื้นฐานของ RWA และ stablecoin หน่วยงานกำกับดูแลของสหภาพยุโรปเดินหน้ากฎเกี่ยวกับหลักประกันที่แปลงเป็นโทเคน กำหนดให้ USDC เป็นโทเคนเงินอิเล็กทรอนิกส์ที่มีนัยสำคัญภายใต้ MiCA และหน่วยงานเนเธอร์แลนด์ออกใบอนุญาตให้ Qivalis พัฒนา stablecoin สกุลยูโรที่มีธนาคาร 37 แห่งหนุนหลัง ต่อมามีบริษัทสามแห่งวางแผนสร้างแพลตฟอร์มหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนในสหรัฐฯ ภายใต้ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรมของ SEC และกฎ stablecoin ฉบับสมบูรณ์ของ OCC มีกำหนดมีผลในเดือนมกราคม 2027 HSBC เปิดตัว RedCoin ซึ่งเป็น stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์ฮ่องกงในฮ่องกง ขณะที่กำลังเตรียมโครงการนำร่องด้านสินเชื่อโดยใช้ใบรับรองคลังสินค้าโภคภัณฑ์ที่แปลงเป็นโทเคน
โครงการด้านการชำระเงิน สินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน และการซื้อขายก็คืบหน้าเช่นกัน Ant International เข้าลงทุนในกองทุนเงินหยวนดิจิทัล ส่วน Ant Digital Technologies และ HSBC ทดลองการชำระเงินของเอเจนต์ AI โดยใช้เงินฝากที่แปลงเป็นโทเคน JPMorgan ขยาย JPM Coin ไปยัง Ethereum สำหรับลูกค้าสถาบัน โทเคนหุ้นของ Robinhood กลายเป็นหลักประกันบน Morpho ขณะที่ Robinhood, Bybit และบริษัทอื่น ๆ ศึกษาการแปลงหุ้นเป็นโทเคน อย่างไรก็ตาม บริษัทจดทะเบียน 16 แห่ง รวมถึง Microsoft และ Alphabet คัดค้านการซื้อขายหุ้นของตนบนแพลตฟอร์มแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน OKX-ICE ซึ่งตอกย้ำความเสี่ยงด้านความยินยอมของผู้ออกหลักทรัพย์และกฎระเบียบ Standard Chartered, Ripple, Visa, Stripe และ Mastercard ยังเดินหน้าบริการรับฝาก ชำระราคา หรือชำระเงินด้วย stablecoin ด้วย เงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน RWA ประกอบด้วย 10 ล้านดอลลาร์สำหรับ Fission และ 8 ล้านดอลลาร์สำหรับผู้พัฒนา Multiliquid โดยรวมแล้ว การนำ RWA ไปใช้และกิจกรรมการชำระเงินด้วย stablecoin กำลังเดินหน้า แต่ความเปลี่ยนแปลงด้านสภาพคล่อง ความยินยอมของผู้ออกหลักทรัพย์ กฎระเบียบ และการยอมรับของตลาดยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญสำหรับเทรดเดอร์
Neutral
พัฒนาการเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวสำหรับสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) และสเตเบิลคอยน์กำลังแข็งแกร่งขึ้น แต่ไม่ได้ระบุปัจจัยกระตุ้นราคาที่ชัดเจนสำหรับคริปโทเคอร์เรนซีใดโดยเฉพาะ การโอนสเตเบิลคอยน์ที่เพิ่มขึ้นและโครงการนำร่องของสถาบันที่ดำเนินต่อไปอาจช่วยหนุนความต้องการเครือข่ายและบริการที่เกี่ยวข้องในระยะยาว อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ที่ลดลง การเปลี่ยนแปลงของโทเคนแต่ละรายการที่ไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน และการคัดค้านจากบริษัทจดทะเบียน ล้วนสะท้อนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสภาพคล่อง การยอมรับ และความยินยอมของผู้ออก ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจตอบสนองต่อข้อมูลปริมาณการโอนและอุปทานสเตเบิลคอยน์ รวมถึงประกาศด้านกฎระเบียบ แต่ปัจจัยเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกันว่าราคาของเหรียญใดเหรียญหนึ่งจะเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่อง ในระยะยาว กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้นและการใช้งานในสถาบันที่แพร่หลายขึ้นอาจเป็นผลดีต่อสินทรัพย์คริปโตที่เกี่ยวข้อง ขณะที่ความล่าช้าหรือข้อจำกัดอาจทำให้ผลดังกล่าวลดลง โดยรวมแล้ว ผลกระทบโดยตรงที่มีแนวโน้มจะเกิดต่อราคาคริปโทเคอร์เรนซีที่กล่าวถึงนั้นเป็นกลาง