RWA اور اسٹیبل کوائنز کی ترقی کو ٹوکنائزیشن کے خطرات کا سامنا
16 اور 23 اکتوبر 2026 تک کے ہفتوں میں RWA اور اسٹیبل کوائن مارکیٹوں نے ملے جلے اشارے دیے۔ آن چین RWA کی قدر 39.18 ارب ڈالر سے گھٹ کر 38.99 ارب ڈالر ہوگئی، جبکہ ہولڈرز کی تعداد بڑھ کر 5.302 ملین ہوگئی۔ اسٹیبل کوائنز کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کم ہو کر 290.28 ارب ڈالر رہ گئی، لیکن ماہانہ ٹرانسفر والیوم 6.44 ٹریلین ڈالر سے بحال ہو کر 10.31 ٹریلین ڈالر تک پہنچ گیا۔ USDS میں 3.45 فیصد اضافہ ہوا جبکہ USDC میں 4.62 فیصد کمی آئی؛ لیکویڈیٹی میں تبدیلیوں کا اندازہ لگانے کے لیے ٹریڈرز اس رجحان پر نظر رکھ سکتے ہیں۔
ریگولیٹری اور ادارہ جاتی سرگرمیوں کے باعث RWA اور اسٹیبل کوائن کے بنیادی ڈھانچے میں توسیع جاری رہی۔ یورپی یونین کے ریگولیٹرز نے ٹوکنائزڈ ضمانتوں کے قواعد کو آگے بڑھایا، MiCA کے تحت USDC کو ایک اہم الیکٹرانک منی ٹوکن قرار دیا، اور نیدرلینڈز کے حکام نے 37 بینکوں کی پشت پناہی سے یورو اسٹیبل کوائن تیار کرنے کے لیے Qivalis کو لائسنس دیا۔ بعد کی پیش رفت میں تین کمپنیوں کے SEC کے انوویشن استثنا کے تحت امریکی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پلیٹ فارم بنانے کے منصوبے اور OCC کے اسٹیبل کوائن سے متعلق حتمی قواعد شامل تھے، جن کا اطلاق جنوری 2027 میں ہوگا۔ HSBC نے ہانگ کانگ کا HKD اسٹیبل کوائن RedCoin متعارف کرایا، جبکہ ٹوکنائزڈ کموڈیٹی گودام رسیدوں پر مبنی فنانسنگ کا ایک پائلٹ منصوبہ تیاری کے مراحل میں تھا۔
ادائیگیوں، ٹوکنائزڈ اثاثوں اور ٹریڈنگ کے منصوبوں میں بھی پیش رفت ہوئی۔ Ant International نے ڈیجیٹل رینمنبی فنڈ میں سرمایہ کاری کی، جبکہ Ant Digital Technologies اور HSBC نے ٹوکنائزڈ ڈپازٹس کے ذریعے AI ایجنٹس کی ادائیگیوں کا تجربہ کیا۔ JPMorgan نے ادارہ جاتی کلائنٹس کے لیے JPM Coin کو Ethereum تک توسیع دی؛ Robinhood کے اسٹاک ٹوکن Morpho پر ضمانت کے طور پر قبول کیے گئے، جبکہ Robinhood، Bybit اور دیگر نے ٹوکنائزڈ ایکویٹیز کا جائزہ لیا۔ تاہم، Microsoft اور Alphabet سمیت 16 لسٹڈ کمپنیوں نے OKX-ICE ٹوکنائزیشن پلیٹ فارم پر اپنے حصص کی ٹریڈنگ پر اعتراض کیا، جس سے جاری کنندگان کی رضامندی اور ضابطہ کاری کے خطرات نمایاں ہوئے۔ Standard Chartered، Ripple، Visa، Stripe اور Mastercard نے بھی اسٹیبل کوائن کی کسٹڈی، سیٹلمنٹ یا ادائیگی کی خدمات کو آگے بڑھایا۔ RWA انفراسٹرکچر کے لیے Fission کو 10 ملین ڈالر اور Multiliquid کے ڈویلپر کو 8 ملین ڈالر کی فنڈنگ ملی۔ مجموعی طور پر RWA کا استعمال اور اسٹیبل کوائن کے ذریعے ادائیگیوں کی سرگرمی بڑھ رہی ہے، لیکن لیکویڈیٹی میں تبدیلی، جاری کنندگان کی رضامندی، ضابطہ کاری اور مارکیٹ میں قبولیت ٹریڈرز کے لیے اہم خطرات ہیں۔
Neutral
یہ پیش رفت RWA اور اسٹیبل کوائنز کے لیے طویل مدتی مضبوط انفراسٹرکچر کی نشاندہی کرتی ہے، لیکن کسی ایک مخصوص کرپٹو کرنسی کے لیے قیمت میں اضافے یا کمی کا واضح محرک ثابت نہیں کرتی۔ اسٹیبل کوائن کی منتقلی میں اضافہ اور ادارہ جاتی پائلٹ منصوبوں کا جاری رہنا وقت کے ساتھ متعلقہ نیٹ ورکس اور خدمات کی طلب کو سہارا دے سکتا ہے۔ تاہم، اسٹیبل کوائنز کی کم مارکیٹ کیپیٹلائزیشن، ٹوکن کی سطح پر ملے جلے رجحانات، اور فہرست شدہ کمپنیوں کی مخالفت لیکویڈیٹی، اپنانے کے عمل اور جاری کنندگان کی رضامندی سے متعلق غیر یقینی صورتِ حال کو نمایاں کرتی ہے۔ مختصر مدت میں تاجر منتقلی کے حجم اور اسٹیبل کوائن کی رسد کے اعداد و شمار، نیز ضابطہ جاتی اعلانات پر ردِعمل دے سکتے ہیں، لیکن صرف یہ عوامل کسی مخصوص کوائن کی قیمت میں پائیدار تبدیلی کی ضمانت نہیں دیتے۔ طویل مدت میں واضح قواعد اور اداروں کی وسیع تر شمولیت متعلقہ کرپٹو اثاثوں کے لیے معاون ہو سکتی ہے، جبکہ تاخیر یا پابندیاں اس اثر کو محدود کر سکتی ہیں۔ مجموعی طور پر، مذکورہ کرپٹو کرنسیوں کی قیمتوں پر ممکنہ براہِ راست اثر غیر جانب دار ہے۔