עלויות הטוקניזציה עלולות להגביל את הרווחיות של פלטפורמות RWA

טוקניזציה יכולה להעלות נכסים בשווי 100 מיליון דולר על גבי הבלוקצ'יין, אך הסכום הזה אינו הכנסות הפלטפורמה. פרויקט היפותטי המתואר במאמר מעריך את העלויות הראשוניות לפיתוח, עבודה משפטית, ביקורות אבטחה, בדיקות נכסים, משמורת והיערכות תפעולית ב-500,000 דולר, לצד הוצאות תפעול שנתיות של 250,000 דולר. בדמי ניהול שנתיים של 0.50%, נכסים בשווי 100 מיליון דולר שעליהם נגבים דמי ניהול יניבו הכנסה ברוטו של 500,000 דולר. לפי ההנחות האלה, הפלטפורמה תזדקק לנכסים בהיקף של כ-50 מיליון דולר שעליהם נגבים דמי ניהול כדי לכסות את הוצאות התפעול השנתיות, עוד לפני החזר ההשקעה הראשונית או הכללת הוצאות אחרות. טוקניזציה עשויה להפחית עלויות ניהול, התאמות וסליקה, אך החיסכון אינו מובטח והוא עלול להתעכב כל עוד תהליכים דיגיטליים ומסורתיים מתנהלים במקביל. המאמר מצטט את הערכת McKinsey שלפיה נכסים פיננסיים מטוקנזים עשויים להגיע לכ-2 טריליון דולר עד 2030, לא כולל מטבעות קריפטוגרפיים וסטייבלקוינים, ובתרחיש אופטימי להתקרב ל-4 טריליון דולר. עוד מדווחים בו נתוני לוח המחוונים של RWA.xyz נכון ל-11 באוקטובר 2026: שווי נכסים שהופצו בסך 39.22 מיליארד דולר ושווי נכסים שיוצגו בסך 357.50 מיליארד דולר. אלה מדדים שונים, והם אינם מציגים את הכנסות הספקים או את נזילות השוק. המסר המרכזי: ההצלחה המסחרית של טוקניזציה תלויה בהכנסות חוזרות, בעלויות תפעול ובאימוץ מצד הלקוחות—ולא רק בשווי הנכסים שהועלו לבלוקצ'יין.