Tokenisasi aset dunia sebenar berkembang: DTCC melancarkan 34 sekuriti dan penerbit menentang OKX-ICE
Tokenisasi aset RWA semakin mendapat tempat minggu ini, tetapi pendekatan yang bersaing bagi saham AS bertoken menghadapi tentangan daripada pengawal selia dan penerbit. Aset RWA mencecah AS$39.56 bilion, meningkat 2% berbanding bulan sebelumnya, manakala jumlah pemegang naik 8.49% kepada 5.457 juta.
DTCC melancarkan perkhidmatan tokenisasinya untuk 34 sekuriti. Token tersebut disokong 1:1 oleh aset dalam jagaan DTC dan direka untuk mengekalkan hak undang-undang dan ekonomi sedia ada pemegang. Pelancaran ini menyerlahkan laluan institusi bagi tokenisasi RWA yang berbeza daripada model pihak ketiga yang dicadangkan oleh OKX dan ICE. Sebanyak 38 syarikat, termasuk Walmart dan Eli Lilly, telah membantah rancangan itu.
Perkembangan lain menunjukkan penggunaan yang lebih meluas: Aviva Investors melaburkan £50 juta dalam kelas unit dana bertoken pada XRP Ledger, manakala LME sedang meneroka inventori logam bertoken di Hong Kong untuk pembiayaan. Sementara itu, Kanada mencadangkan peraturan stablecoin yang melarang penerbit membayar faedah, dan SEC AS memasukkan tokenisasi dalam keutamaan semakan berisiko tinggi untuk agensi penjelasan pada 2027.
Nilai pasaran stablecoin merosot 2.16% kepada AS$287.47 bilion, walaupun jumlah pemindahan bulanan meningkat 38.53% kepada AS$10.09 trilion. Data menunjukkan aktiviti dagangan dan pemindahan semakin meningkat meskipun jumlah bekalan keseluruhan lebih kecil dan bilangan alamat aktif bulanan susut sedikit. Secara keseluruhan, tokenisasi RWA terus berkembang, tetapi keperluan kawal selia dan pertikaian tentang persetujuan penerbit kekal sebagai risiko penting yang perlu dipantau oleh pedagang.
Neutral
Berita ini secara umumnya membina bagi pembangunan jangka panjang pasaran kripto, tetapi kesan dagangannya dalam masa terdekat berkemungkinan bercampur dan tertumpu pada projek berkaitan RWA. Pelancaran DTCC merupakan pencapaian penting institusi: sandaran 1:1, struktur penjagaan aset yang mantap dan pengekalan hak ke atas sekuriti asas boleh meningkatkan keyakinan terhadap aset bertoken yang dikawal selia. Penempatan dana oleh Aviva dan penerokaan cagaran bertoken oleh LME turut mengukuhkan potensi infrastruktur rantaian blok untuk dihubungkan dengan kewangan tradisional.
Namun begitu, perkembangan ini tidak menghapuskan risiko utama penerimaan. Bantahan daripada 38 syarikat terhadap rancangan OKX–ICE menonjolkan kebimbangan tentang persetujuan penerbit, pemahaman pelabur dan struktur undang-undang token saham pihak ketiga. Fokus penelitian baharu SEC dan cadangan sekatan Kanada juga menunjukkan bahawa peraturan boleh menentukan produk yang dapat memasuki pasaran serta cara produk itu beroperasi. Angka stablecoin bercampur-campur: jumlah pemindahan meningkat dengan ketara, tetapi nilai pasaran dan bilangan alamat aktif bulanan menurun, maka data itu tidak memberikan petunjuk jelas tentang permintaan baharu yang meluas.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin bertindak balas terhadap pelancaran tertentu, perkembangan peraturan dan perubahan aliran RWA atau stablecoin, manakala kesannya terhadap pasaran kripto yang lebih luas adalah terhad. Dalam jangka panjang, peraturan yang lebih jelas dan integrasi institusi yang berjaya boleh menyokong penerimaan RWA serta permintaan terhadap rangkaian rantaian blok untuk penyelesaian transaksi. Sebaliknya, cabaran undang-undang, penyertaan penerbit yang perlahan atau peraturan yang ketat boleh melambatkan pertumbuhan. Keseimbangan antara kemajuan penerimaan dan halangan yang belum diselesaikan menyokong penilaian neutral, bukannya isyarat arah yang jelas bagi pasaran secara keseluruhan.