RWA Mencapai TVL $17 Bilion ketika Ethereum Menjadi Sektor Kelima Terbesar Dalam DeFi
Aset dunia sebenar (RWA) dalam DeFi telah melebihi $17 bilion jumlah nilai terkunci (TVL), mengatasi bursa terdesentralisasi untuk menjadi sektor kelima terbesar. Pertumbuhan tertumpu pada beberapa penerbit besar — Tether Gold (XAUt), Paxos Gold (PAXG), Securitize, Circle’s USYC dan Ondo — yang bersama-sama memegang majoriti TVL RWA. Ethereum menguasai aktiviti RWA on-chain dengan lebih $12 bilion (50%+) daripada TVL sektor, disokong oleh kecairan mendalam, infrastruktur bertaraf institusi, boleh ditebus dan pengesahan berkala. Emas ditokenkan mendahului dari segi nilai (XAUt ≈ $2.29B; PAXG ≈ $1.6B) dan ekuiti ditokenkan telah melebihi modal pasaran $1.2B. CoinGecko melaporkan RWA mencatat pulangan sekitar 185.8% year-to-date pada 2025, mengatasi Layer-1 dan sektor DeFi lain. Pasaran bergumpal sekitar penerbit yang dipercayai yang menyediakan kustodi, pengesahan dan kecairan, manakala projek lebih kecil kehilangan bahagian. Perkara perdagangan: pantau kecairan Ethereum dan aliran on-chain ke penerbit RWA utama (token emas, USYC, Ondo) untuk risiko penetapan semula harga dan volatiliti yang didorong oleh tumpuan; prestasi YTD yang kukuh mungkin menarik modal spekulatif tetapi juga meningkatkan risiko pengawalseliaan dan risiko khusus penerbit.
Bullish
Bersih positif — Gelombang RWA kepada $17B TVL dan pulangan YTD 185.8% menandakan permintaan kukuh, terutamanya untuk emas ditokenkan dan produk bergaya institusi. Dominasi Ethereum (>$12B RWA TVL) memusatkan kecairan dan mengurangkan risiko pelaksanaan untuk pasangan dagangan RWA, yang mungkin menyokong harga lebih tinggi untuk token berkaitan RWA dan penyedia kecairan on-chain berkaitan dalam jangka pendek. Penggabungan sekitar penerbit besar dan bereputasi (XAUt, PAXG, USYC, Ondo) meningkatkan aliran modal ke token tersebut, menggalakkan kenaikan harga selanjutnya. Walau bagaimanapun, tumpuan dan pengawasan regulatori memperkenalkan risiko khusus penerbit dan risiko penilaian semula yang boleh menyebabkan turun naik apabila ada berita. Secara ringkas: jangkaan tekanan menaik ke atas token RWA utama dan kecairan berasaskan Ethereum dalam jangka pendek, dengan risiko acara yang tinggi yang boleh mencetuskan pembetulan tajam khusus token.