الرئيس التنفيذي لشركة سامارا ينتقد نموذج شركات خزينة البيتكوين
يقول باتريك لوري، الرئيس التنفيذي لمجموعة سامارا للأصول، إن السوق يرفض معظم الشركات التي يقتصر نشاطها على الاحتفاظ بالبيتكوين في خزائنها، مع بقاء «ستراتيجي» استثناءً بارزًا. ويرى أن هذا الوصف مضلل، ويجادل بأن مجرد الاحتفاظ بالبيتكوين قد يضر بالمساهمين إذا لم تتجاوز عوائده الحد الأدنى للعائد الذي تشترطه الشركة.
ويقول لوري إن سامارا تتعامل مع البيتكوين بوصفه رأس مال عامل، لا مجرد احتياطي طويل الأجل. وتحتفظ المجموعة بالبيتكوين لتغطية التزاماتها الاستثمارية في أكثر من 20 صندوقًا لرأس المال المخاطر، وتبيعه لتلبية طلبات ضخ رأس المال بصرف النظر عن سعر السوق. كما ينتقد وصف البيتكوين بأنه «ذهب رقمي»، معتبرًا أنه يصوره كاستثمار لا كنقود.
وتتناول المناقشة أيضًا طريقة تعامل «إم إس سي آي» مع الشركات غير التشغيلية، واحتمال إخضاع استراتيجيات خزائن العملات المشفرة لمزيد من التدقيق التنظيمي، والتنظيم في أوروبا. ويربط لوري حساسية البيتكوين للتكهنات بشأن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بتصويره كاستثمار وبالظروف الاقتصادية الكلية الأوسع. وتقدم هذه التصريحات وجهة نظر حول كيفية إدارة شركات خزائن البيتكوين للسيولة وعوائد المساهمين ومخاطر السوق؛ لكنها لا تعلن عن أي تغيير في حيازات سامارا.
Neutral
يتناول الخبر تعليقًا لأحد المسؤولين التنفيذيين حول استراتيجيات إدارة الخزينة باستخدام بيتكوين، ولا يفيد بحدوث عملية شراء أو بيع جديدة أو تغيير في السياسة. لذلك، لا يشكل عاملًا محفزًا مباشرًا وواضحًا لسعر بيتكوين. على المدى القصير، قد يولي المتداولون اهتمامًا للانتقادات الموجهة إلى الشركات التي يقتصر نشاطها على إدارة الخزينة، وللمخاوف بشأن المعاملة التنظيمية، ما قد يضغط على أسهم الشركات التي ترتبط تقييماتها ارتباطًا وثيقًا بحيازاتها من الأصول المشفرة. وقد يعزز النقاش أيضًا حساسية السوق لتوقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي وعوائد السندات السيادية، وهما عاملان قد يؤثران في الإقبال على المخاطرة في أسواق العملات المشفرة.
رافقت نقاشات مماثلة نمو احتياطيات الشركات من بيتكوين، بما في ذلك التدقيق في الشركات التي تعتمد نماذج أعمالها بدرجة كبيرة على الاحتفاظ بالأصول الرقمية. وقد يزيد هذا التدقيق تقلبات الأسهم المرتبطة، ويدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم العلاوات والسيولة ومخاطر التمويل، لكنه لا يؤدي بالضرورة إلى بيع فوري لـ BTC. وعلى المدى الأطول، يسلط حديث لوري عن استخدام بيتكوين كرأس مال عامل الضوء على نهج عملي لإدارة السيولة، في حين توضح حجته بشأن الحد الأدنى للعائد المفاضلة بين الاحتفاظ بـ BTC وتلبية توقعات المساهمين بشأن العائد. إجمالًا، يوفر هذا سياقًا مفيدًا لتقييم شركات الخزينة المشفرة، لكن المقال لا يقدم بيانات سوق ملموسة ولا يعلن عن صفقة من شأنها دعم توقع بشأن اتجاه السوق.