Ketua Pegawai Eksekutif Samara mengkritik model syarikat yang menyimpan Bitcoin sebagai aset perbendaharaan
Ketua Pegawai Eksekutif Samara Asset Group, Patrick Lowry, berkata pasaran menolak kebanyakan syarikat perbendaharaan Bitcoin tulen, dengan Strategy sebagai pengecualian yang ketara. Beliau menyifatkan label itu mengelirukan dan berhujah bahawa sekadar memegang Bitcoin boleh merugikan pemegang saham jika pulangannya tidak melepasi kadar pulangan minimum yang ditetapkan syarikat.
Lowry berkata Samara menganggap Bitcoin sebagai modal kerja, bukan sekadar rizab jangka panjang. Kumpulan itu meletakkan komitmen kepada lebih 20 dana modal teroka dalam Bitcoin dan menjualnya untuk memenuhi panggilan modal, tanpa mengira harga pasaran. Beliau turut mengkritik gambaran “emas digital”, dengan alasan bahawa ia meletakkan Bitcoin sebagai pelaburan dan bukannya wang.
Perbincangan itu turut menyentuh layanan MSCI terhadap syarikat bukan operasi, kemungkinan penelitian kawal selia terhadap strategi perbendaharaan kripto, dan peraturan Eropah. Lowry mengaitkan kepekaan Bitcoin terhadap perbincangan tentang kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan dengan kerangka pelaburannya serta keadaan makroekonomi yang lebih luas. Komen itu memberikan perspektif tentang cara syarikat perbendaharaan Bitcoin mengurus kecairan, pulangan pemegang saham dan risiko pasaran; ia tidak mengumumkan sebarang perubahan pada pegangan Samara.
Neutral
Berita ini merupakan ulasan seorang eksekutif tentang strategi Bitcoin sebagai aset perbendaharaan, bukannya laporan mengenai pembelian, penjualan atau perubahan dasar baharu. Oleh itu, tiada pemangkin langsung yang jelas bagi harga Bitcoin. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin memberi perhatian kepada kritikan terhadap syarikat perbendaharaan tulen dan kebimbangan tentang layanan kawal selia, yang boleh menekan saham syarikat yang penilaiannya berkait rapat dengan pegangan kripto. Perbincangan ini juga mungkin mengukuhkan kepekaan pasaran terhadap jangkaan kadar faedah Rizab Persekutuan dan hasil bon kerajaan, iaitu faktor yang boleh mempengaruhi selera risiko merentas pasaran kripto.
Perdebatan serupa telah menyusuli pertumbuhan rizab Bitcoin korporat, termasuk penelitian terhadap syarikat yang model perniagaannya sangat bergantung pada pegangan aset digital. Penelitian sedemikian boleh meningkatkan turun naik saham berkaitan dan mendorong pelabur menilai semula premium, kecairan serta risiko pembiayaan, tetapi ia tidak semestinya membawa kepada penjualan BTC serta-merta. Dalam jangka panjang, penerangan Lowry tentang penggunaan Bitcoin sebagai modal kerja menyerlahkan pendekatan praktikal terhadap kecairan, manakala hujahnya tentang kadar pulangan minimum menekankan pertukaran antara memegang BTC dengan memenuhi jangkaan pulangan pemegang saham. Secara keseluruhannya, ini ialah konteks yang berguna untuk menilai syarikat kripto yang memegang aset digital dalam perbendaharaan mereka, tetapi artikel ini tidak memberikan data pasaran konkrit atau transaksi yang diumumkan yang boleh menyokong ramalan arah pasaran.