Binatikos ng CEO ng Samara ang modelo ng mga kumpanyang nagtatago ng Bitcoin bilang reserba
Ayon kay Patrick Lowry, CEO ng Samara Asset Group, tinatanggihan ng merkado ang karamihan sa mga kumpanyang Bitcoin treasury lang ang negosyo, at kapansin-pansing eksepsiyon ang Strategy. Aniya, nakalilinlang ang bansag na ito, at maaari ring makapinsala sa mga shareholder ang basta paghawak ng Bitcoin kung hindi nito malalampasan ang kinakailangang antas ng kita ng kumpanya.
Sinabi ni Lowry na itinuturing ng Samara ang Bitcoin bilang working capital, hindi lamang pangmatagalang reserba. Inilalagay ng grupo sa Bitcoin ang mga pondong nakalaan para sa mga obligasyon nito sa mahigit 20 venture fund, at nagbebenta ito upang matugunan ang mga capital call anuman ang presyo sa merkado. Binatikos din niya ang paglalarawan dito bilang “digital gold,” dahil inilalarawan nito ang Bitcoin bilang pamumuhunan sa halip na pera.
Tinalakay rin sa usapan ang pagtrato ng MSCI sa mga kumpanyang walang operasyonal na negosyo, ang posibleng pagsisiyasat ng mga regulator sa mga estratehiya sa crypto treasury, at ang regulasyon sa Europa. Iniuugnay ni Lowry ang pagiging sensitibo ng Bitcoin sa mga usapan tungkol sa pagtataas ng interes ng Federal Reserve sa pagtingin dito bilang pamumuhunan at sa mas malawak na kalagayang makroekonomiko. Nagbibigay ang mga pahayag ng pananaw kung paano pinamamahalaan ng mga kumpanya ng Bitcoin treasury ang likididad, kita ng mga shareholder at panganib sa merkado; hindi ito anunsiyo ng pagbabago sa mga hawak ng Samara.
Neutral
Ang balita ay komentaryo ng isang ehekutibo tungkol sa mga estratehiya sa Bitcoin treasury, hindi ulat ng bagong pagbili, pagbebenta, o pagbabago sa patakaran. Kaya wala itong malinaw na direktang puwersang magpapagalaw sa presyo ng Bitcoin. Sa maikling panahon, maaaring bigyang-pansin ng mga trader ang mga puna laban sa mga kumpanyang purong nakatuon sa treasury at ang mga alalahanin tungkol sa pagtrato sa mga ito ng mga regulator. Maaari nitong pababain ang mga share ng mga kumpanyang nakatali nang husto ang valuation sa mga hawak nilang crypto. Maaari ring patindihin ng talakayan ang pagiging sensitibo ng merkado sa mga inaasahan sa interest rate ng Federal Reserve at sa mga yield ng mga sovereign bond—mga salik na nakaaapekto sa gana sa panganib sa mga crypto market.
Kasabay ng paglago ng mga reserbang Bitcoin ng mga korporasyon, nagkaroon na rin ng mga katulad na debate, kabilang ang pagsusuri sa mga kumpanyang lubos na umaasa sa paghawak ng mga digital asset para sa kanilang modelo ng negosyo. Maaaring pataasin ng ganitong pagsusuri ang volatility ng mga kaugnay na stock at hikayatin ang mga mamumuhunan na muling tasahin ang mga premium, liquidity, at panganib sa pagpopondo, ngunit hindi ito nangangahulugang magbebenta agad ng BTC. Sa mas mahabang panahon, ipinakikita ng salaysay ni Lowry tungkol sa paggamit ng Bitcoin bilang working capital ang isang praktikal na paraan ng pamamahala ng liquidity; samantala, binibigyang-diin ng argumento niya tungkol sa hurdle rate ang kompromiso sa pagitan ng paghawak ng BTC at pagtugon sa inaasahang balik ng mga shareholder. Sa kabuuan, kapaki-pakinabang na konteksto ito sa pagsusuri sa mga crypto treasury company, ngunit walang konkretong datos ng merkado o inanunsiyong transaksiyon sa artikulo na makapagpapatibay sa isang tiyak na direksiyon ng merkado.