CEO của Samara chỉ trích mô hình công ty nắm giữ Bitcoin làm tài sản dự trữ
Patrick Lowry, CEO của Samara Asset Group, cho biết thị trường đang quay lưng với phần lớn các công ty chỉ chuyên nắm giữ Bitcoin trong ngân quỹ, trong đó Strategy là ngoại lệ đáng chú ý. Ông cho rằng cách gọi này gây hiểu lầm và lập luận rằng chỉ nắm giữ Bitcoin có thể khiến cổ đông chịu thiệt nếu lợi suất không vượt mức sinh lời tối thiểu mà công ty yêu cầu.
Lowry cho biết Samara xem Bitcoin là vốn lưu động, chứ không chỉ là tài sản dự trữ dài hạn. Tập đoàn giữ các khoản cam kết đầu tư vào hơn 20 quỹ đầu tư mạo hiểm bằng Bitcoin và bán Bitcoin để đáp ứng các yêu cầu góp vốn, bất kể giá thị trường. Ông cũng chỉ trích cách gọi Bitcoin là «vàng kỹ thuật số», cho rằng cách gọi này định vị Bitcoin như một khoản đầu tư thay vì tiền tệ.
Cuộc thảo luận cũng đề cập đến cách MSCI xử lý các công ty không hoạt động, khả năng cơ quan quản lý giám sát các chiến lược ngân quỹ tiền mã hóa và quy định tại châu Âu. Lowry liên hệ mức độ nhạy cảm của Bitcoin trước những đồn đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất với cách Bitcoin được nhìn nhận như một khoản đầu tư và các điều kiện kinh tế vĩ mô rộng hơn. Những nhận xét này đưa ra góc nhìn về cách các công ty nắm giữ Bitcoin trong ngân quỹ quản lý thanh khoản, lợi ích của cổ đông và rủi ro thị trường; chúng không thông báo bất kỳ thay đổi nào về lượng Bitcoin Samara nắm giữ.
Neutral
Tin tức này là bình luận của một lãnh đạo về các chiến lược quản lý ngân quỹ bằng Bitcoin, chứ không phải thông tin về một giao dịch mua, bán mới hay thay đổi chính sách. Vì vậy, đây không phải là chất xúc tác trực tiếp rõ ràng đối với giá Bitcoin. Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể chú ý đến những chỉ trích nhắm vào các công ty chỉ chuyên nắm giữ tài sản trong ngân quỹ và những lo ngại về cách thức quản lý theo quy định. Điều này có thể gây áp lực lên cổ phiếu của các doanh nghiệp có định giá gắn chặt với lượng tiền mã hóa họ nắm giữ. Cuộc thảo luận cũng có thể củng cố mức độ nhạy cảm của thị trường trước kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và lợi suất trái phiếu chính phủ, những yếu tố có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro trên các thị trường tiền mã hóa.
Những cuộc tranh luận tương tự đã diễn ra cùng với sự gia tăng của lượng Bitcoin dự trữ tại các doanh nghiệp, trong đó có việc soi xét các công ty có mô hình kinh doanh phụ thuộc nhiều vào việc nắm giữ tài sản số. Sự soi xét này có thể làm tăng biến động của cổ phiếu liên quan và khiến nhà đầu tư đánh giá lại mức định giá cao, thanh khoản và rủi ro tài trợ, nhưng không nhất thiết dẫn đến việc bán BTC ngay lập tức. Về dài hạn, câu chuyện của Lowry về việc sử dụng Bitcoin làm vốn lưu động cho thấy một cách tiếp cận thanh khoản thực tiễn, trong khi lập luận của ông về tỷ suất sinh lời tối thiểu làm nổi bật sự đánh đổi giữa việc nắm giữ BTC và đáp ứng kỳ vọng lợi nhuận của cổ đông. Nhìn chung, đây là bối cảnh hữu ích để đánh giá các công ty quản lý ngân quỹ bằng tiền mã hóa, nhưng bài viết không đưa ra dữ liệu thị trường cụ thể hay công bố giao dịch nào có thể làm cơ sở cho dự báo xu hướng thị trường.