Les bénéfices record de Samsung s’accompagnent d’un ralentissement du secteur des puces

Samsung Electronics prévoit un bénéfice opérationnel record de 107 400 milliards de wons au troisième trimestre 2026, en hausse de 782,5 % sur un an, pour un chiffre d’affaires d’environ 195 000 milliards de wons. La demande de serveurs d’IA et la faiblesse de l’offre ont dopé les bénéfices des puces mémoire. Le bénéfice prévu dépasserait le bénéfice opérationnel de Samsung pour l’ensemble de l’année 2025. Il reste toutefois légèrement inférieur aux attentes des analystes, tandis que la croissance des bénéfices a ralenti par rapport au trimestre précédent. La hausse des prix des DRAM devrait également nettement s’essouffler à partir du deuxième trimestre, ce qui accentue les inquiétudes concernant la perte de dynamisme des prix des puces et l’augmentation des stocks. L’action Samsung a reculé de 2,42 % le 8 octobre et reste environ 30 % sous son pic du 18 juin. Les investisseurs se demandent si les bénéfices records de Samsung sont déjà intégrés dans le cours, tout en prenant en compte le won plus fort, l’augmentation des capacités de production de mémoire en Chine et les coûts des investissements dans les HBM et les puces avancées. L’entreprise prévoit de faire passer sa part de marché des HBM d’environ 20 % à 34 % en 2026, mais son activité de fonderie reste déficitaire. La dernière mise à jour fait également état de difficultés pour les activités de téléphonie mobile et d’électronique grand public de Samsung : la division aurait enregistré une perte estimée à 0,6 billion de wons, tandis que les livraisons de smartphones ont baissé de 9 % par rapport au trimestre précédent. Selon des informations publiées, Samsung prévoit de réduire de 20 à 30 % la production de téléphones au quatrième trimestre et d’augmenter les prix du Galaxy S26. La hausse des coûts de la mémoire soutient les bénéfices de Samsung dans les puces, mais peut aussi peser sur son activité d’appareils. Citi entrevoit un potentiel de hausse lié aux prix des HBM4, même si la pérennité des dépenses d’IA des entreprises du cloud reste incertaine. Les opérateurs suivront la présentation de Samsung du 29 octobre pour obtenir des indications sur l’offre et la demande de mémoire en 2027, les contrats à long terme, les dépenses d’investissement et les retours aux actionnaires. Les résultats pourraient influer sur le sentiment dans l’ensemble du secteur technologique, mais n’ont pas d’impact direct sur les cours des cryptomonnaies.