רווחי השיא של סמסונג מגיעים לצד האטה במומנטום בתחום השבבים

Samsung Electronics צופה רווח תפעולי שיא של 107.4 טריליון וון ברבעון השלישי של 2026, עלייה של 782.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והכנסות של כ-195 טריליון וון. הביקוש לשרתי AI וההיצע המצומצם הגדילו את הרווחים משבבי זיכרון, והרווח החזוי צפוי לעלות על הרווח התפעולי של Samsung בכל שנת 2025. עם זאת, הוא נמוך במעט מציפיות האנליסטים, וקצב צמיחת הרווח האט לעומת הרבעון הקודם. גם העלייה במחירי DRAM צפויה להתמתן בחדות החל מהרבעון השני, דבר שמגביר את החששות מהיחלשות המומנטום במחירי השבבים ומעלייה במלאים. מניית Samsung ירדה ב-2.42% ב-8 באוקטובר ונותרה נמוכה בכ-30% מהשיא שלה ב-18 ביוני. המשקיעים בוחנים אם רווחי השיא של Samsung כבר מגולמים במחיר המניה, לצד התחזקות הוון, הרחבת כושר ייצור הזיכרון בסין והעלויות הכרוכות בהשקעה ב-HBM ובשבבים מתקדמים. החברה צופה שנתח השוק שלה בתחום HBM יגדל מכ-20% ל-34% ב-2026, אך עסקי ה-foundry שלה עדיין מפסידים. העדכון האחרון מצביע גם על לחץ בעסקי המכשירים הניידים והאלקטרוניקה הצרכנית של Samsung: לפי ההערכות, החטיבה הפסידה 0.6 טריליון וון, ומשלוחי הסמארטפונים ירדו ב-9% לעומת הרבעון הקודם. לפי דיווחים, Samsung מתכננת לצמצם את ייצור הטלפונים ברבעון הרביעי ב-20%–30% ולהעלות את מחירי Galaxy S26. העלויות הגבוהות יותר של זיכרון תומכות ברווחי השבבים של Samsung, אך עלולות להכביד גם על עסקי המכשירים שלה. Citi מזהה פוטנציאל לעלייה בזכות תמחור HBM4, אם כי עדיין לא ברור אם חברות הענן ימשיכו להוציא כסף על AI בהיקף הנוכחי. הסוחרים יעקבו אחר התדרוך של Samsung ב-29 באוקטובר כדי לקבל הנחיות לגבי היצע וביקוש לזיכרון ב-2027, חוזים ארוכי טווח, הוצאות הון ותשואה לבעלי המניות. התוצאות עשויות להשפיע על הסנטימנט בענף הטכנולוגיה, אך אין להן השפעה ישירה על מחירי מטבעות קריפטוגרפיים.