闪迪长期合同提振前景，但周期性风险仍存

闪迪（SNDK）凭借约940亿美元的多年期合同，强化了其存储芯片业务前景。合同包含最低价格和采购量承诺，覆盖预计2027年芯片销量的约50%，以及2028年销量的三分之二。此前披露的信息还包括165亿美元的担保，提升了公司至2028年的收入可见性。 闪迪正受益于人工智能需求、存储芯片供应紧张和强劲的自由现金流。管理层预计，到2030年营收将实现中高个位数增长，毛利率约为80%，自由现金流利润率达到50%。盈利增长和潜在股票回购也可能提供支持。 不过，闪迪股价年初至今已上涨约665%，获利回吐和估值重估风险上升。该股预期市盈率约为8.07倍，仍低于行业中位数，但公司仍面临存储市场周期、供应增加、消费电子疲软、宏观经济不确定性、中国相关扰动和客户集中度较高等风险。对交易员而言，闪迪拥有较强的合同可见性和人工智能需求支撑，但短期上涨空间可能有限，波动率仍可能维持高位。