Rallye du père Noël ou déroute des valeurs technologiques comme en 2000 ? Wall Street est divisée
À Wall Street, les investisseurs évaluent les chances d’un rallye de Noël face au risque d’une vague de ventes menée par les valeurs technologiques, comparable à celle de 2000. Jim Reid, de Deutsche Bank, cite des données remontant à 1928 : le S&P 500 atteint généralement son dernier point bas annuel à la fin du mois d’octobre, et 21 des 23 dernières années d’élections de mi-mandat ont été suivies de gains au cours des trois mois suivants. Il prévient toutefois que les moyennes historiques n’excluent pas les marchés baissiers.
Jonathan Krinsky, stratégiste chez BTIG, adopte un point de vue plus prudent. Il voit des similitudes entre les échanges actuels sur les semi-conducteurs et le repli de 2000, et estime que les marchés n’ont pas encore connu de véritable purge. Un seul des 11 secteurs du S&P 500 affiche un RSI inférieur à 49. Le ratio put/call sur les actions à 20 jours s’établit à 0,59, contre environ 0,67 lorsque le marché approchait d’un point bas en mars, ce qui suggère une demande limitée de protection contre les baisses.
Krinsky s’attend à ce que le fonds indiciel coté (ETF) de semi-conducteurs SOXX rebondisse vers 550–570 dollars, avant de potentiellement repartir à la baisse autour de la semaine des élections de mi-mandat américaines. Les résultats récents des très grandes capitalisations ont envoyé des signaux mitigés : Microsoft a progressé d’environ 6 % après la publication de ses résultats, tandis qu’Alphabet a reculé d’environ 8 %. La Réserve fédérale a maintenu ses taux, tout en délivrant un message restrictif.
Pour les traders, un rallye de Noël reste possible, mais la faible demande de couverture, les réactions aux résultats des entreprises technologiques et les inquiétudes liées aux taux rendent les actifs risqués vulnérables à un retournement brutal.
Neutral
L’article envoie des signaux contradictoires pour les marchés des cryptomonnaies, sans fournir de catalyseur clair indiquant une direction. Un rallye de Noël sur les marchés actions américains pourrait soutenir le Bitcoin et les autres actifs numériques grâce à un regain d’appétit pour le risque. À l’inverse, une baisse menée par les valeurs technologiques pourrait inciter les investisseurs à réduire leur exposition aux actifs volatils. Le ton offensif de la Réserve fédérale et la demande limitée de protection au moyen d’options accroissent le risque de mouvements brusques, mais l’article ne relève aucun événement propre aux cryptomonnaies.
À court terme, les traders pourraient surveiller les valeurs technologiques américaines, les performances des semi-conducteurs, les rendements des bons du Trésor et les anticipations concernant la politique de la Fed, afin d’évaluer le sentiment général vis-à-vis du risque. Un retournement du SOXX ou des réactions toujours faibles aux résultats des grandes entreprises technologiques pourraient peser sur les cryptomonnaies, comme sur les autres actifs risqués ; une hausse durable des actions pourrait leur apporter un soutien. À plus long terme, les comparaisons historiques de l’article constituent des scénarios, et non des prévisions fiables. La réaction des cryptomonnaies dépendra également de leur positionnement de marché, de la liquidité et des actualités réglementaires ou sectorielles. Les éléments allant dans des directions opposées et aucun catalyseur direct lié aux cryptomonnaies n’étant identifié, l’évaluation globale est neutre, avec un risque de volatilité accru.