Rajd Świętego Mikołaja czy wyprzedaż spółek technologicznych w stylu 2000 roku? Wall Street podzielona
Wall Street rozważa szanse na rajd Świętego Mikołaja w zestawieniu z ryzykiem wyprzedaży napędzanej przez sektor technologiczny, przypominającej tę z 2000 roku. Jim Reid z Deutsche Banku powołuje się na dane sięgające 1928 roku: S&P 500 zazwyczaj osiąga ostateczne roczne minimum pod koniec października, a w 21 z ostatnich 23 lat wyborów uzupełniających w połowie kadencji prezydenta indeks zyskiwał w kolejnych trzech miesiącach. Ostrzega jednak, że historyczne średnie nie wykluczają rynków niedźwiedzia.
Jonathan Krinsky, strateg BTIG, prezentuje ostrożniejsze podejście. Dostrzega podobieństwa między obecną sytuacją w handlu akcjami spółek półprzewodnikowych a spadkami z 2000 roku i uważa, że rynki nie przeszły jeszcze pełnego oczyszczenia. Tylko jeden z 11 sektorów S&P 500 ma RSI poniżej 49. 20-dniowy wskaźnik put/call dla akcji wynosi 0,59, w porównaniu z około 0,67 w pobliżu rynkowego dołka w marcu, co sugeruje ograniczony popyt na zabezpieczenie przed spadkami.
Krinsky oczekuje, że ETF półprzewodnikowy SOXX odbije w kierunku 550–570 dolarów, zanim potencjalnie zacznie ponownie spadać w okolicach tygodnia wyborów uzupełniających w USA. Ostatnie wyniki największych spółek technologicznych przyniosły mieszane sygnały: po publikacji wyników akcje Microsoftu wzrosły o około 6%, podczas gdy Alphabet spadł o około 8%. Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe, ale przekazała jastrzębi komunikat.
Dla inwestorów rajd Świętego Mikołaja nadal jest możliwy, ale słaby popyt na zabezpieczenia, reakcje na wyniki spółek technologicznych i obawy o stopy procentowe sprawiają, że aktywa ryzykowne są podatne na gwałtowne odwrócenie trendu.
Neutral
Artykuł przedstawia sprzeczne sygnały dla rynków kryptowalut, zamiast wskazywać wyraźny katalizator określający kierunek zmian. Rajd Świętego Mikołaja na amerykańskim rynku akcji może wspierać Bitcoina i inne aktywa cyfrowe dzięki większej skłonności do ryzyka, natomiast wyprzedaż napędzana przez sektor technologiczny może skłonić inwestorów do ograniczenia ekspozycji na zmienne aktywa. Jastrzębi ton Rezerwy Federalnej i ograniczony popyt na zabezpieczenia za pomocą opcji zwiększają ryzyko gwałtownych ruchów, ale artykuł nie wskazuje wydarzenia specyficznego dla rynku kryptowalut.
W krótkim terminie inwestorzy mogą obserwować amerykańskie spółki technologiczne, wyniki sektora półprzewodników, rentowność obligacji skarbowych oraz oczekiwania dotyczące polityki Fed jako wskaźniki ogólnego nastawienia do ryzyka. Odwrócenie trendu SOXX lub kolejne słabe reakcje na wyniki dużych spółek technologicznych mogą wywierać presję na kryptowaluty, podobnie jak na inne aktywa ryzykowne; utrzymujący się wzrost na giełdach może natomiast zapewnić im wsparcie. W dłuższej perspektywie historyczne porównania przedstawione w artykule to scenariusze, a nie wiarygodne prognozy. Reakcja kryptowalut będzie również zależeć od pozycjonowania i płynności na ich własnym rynku, a także od wiadomości dotyczących regulacji i branży. Ponieważ przesłanki wskazują w przeciwnych kierunkach i brakuje bezpośredniego katalizatora dla rynku kryptowalut, ogólna ocena jest neutralna, przy podwyższonym ryzyku zmienności.