Tomterally eller teknikutförsäljning i 2000-talets stil? Wall Street är splittrat
Wall Street väger sannolikheten för ett jultomterally mot risken för en teknikledd utförsäljning liknande den år 2000. Deutsche Banks Jim Reid hänvisar till data från 1928 och framåt: S&P 500 brukar nå årets lägsta nivå i slutet av oktober, och 21 av de senaste 23 mellanårsvalsåren har följts av uppgångar under de nästkommande tre månaderna. Han varnar dock för att historiska genomsnitt inte utesluter björnmarknader.
BTIG-strategen Jonathan Krinsky har en försiktigare syn. Han ser likheter mellan den nuvarande handeln med halvledaraktier och nedgången år 2000, och menar att marknaden inte har genomgått någon fullständig utrensning. Endast en av S&P 500:s 11 sektorer har ett RSI under 49. Den 20-dagars glidande kvoten mellan sälj- och köpoptioner på aktier ligger på 0,59, jämfört med omkring 0,67 nära en marknadsbotten i mars, vilket tyder på begränsad efterfrågan på skydd mot nedgångar.
Krinsky räknar med att halvledar-ETF:en SOXX återhämtar sig mot 550–570 dollar innan den eventuellt vänder nedåt kring veckan för USA:s mellanårsval. De senaste rapporterna från megabolagen gav blandade signaler: Microsoft steg omkring 6 procent efter rapporten, medan Alphabet föll omkring 8 procent. Federal Reserve lämnade räntorna oförändrade men gav ett hökaktigt besked.
För handlare är ett jultomterally fortfarande möjligt, men den svaga efterfrågan på risksäkring, marknadens reaktioner på teknikbolagens resultat och ränteoron gör riskfyllda tillgångar sårbara för en kraftig vändning.
Neutral
Artikeln ger motstridiga signaler för kryptomarknaderna snarare än en tydlig riktningsdrivande faktor. En så kallad Santa Claus-rally på de amerikanska aktiemarknaderna kan stödja Bitcoin och andra digitala tillgångar genom ökad riskaptit, medan en teknikledd börsnedgång kan få investerare att minska sin exponering mot volatila tillgångar. Federal Reserves hökaktiga ton och den begränsade efterfrågan på optionsskydd ökar risken för plötsliga rörelser, men artikeln pekar inte ut någon kryptospecifik utveckling.
På kort sikt kan handlare bevaka amerikanska teknikaktier, halvledarbolagens utveckling, statsobligationsräntor och förväntningarna på Fed-politiken som indikatorer på den bredare riskaptiten. En vändning nedåt i SOXX eller fortsatt svaga reaktioner på rapporter från stora teknikbolag kan tynga krypto tillsammans med andra risktillgångar; en ihållande uppgång på aktiemarknaden kan ge stöd. På längre sikt är artikelns historiska jämförelser scenarier, inte tillförlitliga prognoser. Kryptons utveckling kommer också att bero på marknadspositionering, likviditet och regulatoriska nyheter eller branschnyheter. Eftersom underlaget pekar åt olika håll och ingen direkt kryptokatalysator finns, är den samlade bedömningen neutral, med förhöjd risk för volatilitet.