البنك المركزي الجنوب أفريقي يشير إلى العملات المستقرة والعملات المشفرة كمخاطر متزايدة على الاستقرار المالي

حدد بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) الأصول المشفرة —وخاصة الستيبلكوينات المرتبطة بالدولار الأمريكي— على أنها مخاطر هيكلية ناشئة لاستقرار النظام المالي في مراجعة الاستقرار المالي بتاريخ 25 نوفمبر 2025. يصف SARB العملات المشفرة بأنها "خطر هيكلي ودائم"، مشيراً إلى اعتماد سريع: ارتفع عدد المستخدمين المجمّع على البورصات المحلية الكبرى (Luno, VALR, Ovex) إلى نحو 7.8 مليون في يوليو 2025 مقارنةً ~4.3 مليون في 2022. قفزت أحجام تداول الستيبلكوينات من أقل من R4 مليار (~116 مليون دولار) في 2022 إلى نحو R80 مليار (~4.66 مليار دولار) في العام حتى أكتوبر 2025، بدفع من تقلب أقل مقارنةً بالتوكونات غير المدعومة. يبرز التقرير نقاط ضعف كلية —نمو ضعيف، بطالة مرتفعة، ارتفاع تكاليف خدمة الدين وضغط على البنية التحتية— ويحذر من أن الطبيعة العابرة للحدود للستيبلكوينات قد تتيح التحايل على لوائح مراقبة الصرف في جنوب أفريقيا، ما يخلق تدفقات عابرة للحدود غير مراقبة. وجد SARB ثغرات تنظيمية (غياب إطار رسمي للستيبلكوينات، قواعد مشفرة جزئية) وبيانات محدودة ومجزأة عن الاعتماد والروابط مع البنوك. وهو ينسق مع وزارة الخزانة الوطنية ويتواصل مع البورصات المحلية لتطوير أنظمة رصد واقتراح تحديثات لإطار مراقبة الصرف لالتقاط تدفقات الأصول الرقمية بشكل أفضل. بالنسبة للمتداولين: توقعوا زيادة التدقيق التنظيمي، واحتمال تشديد الضوابط العابرة للحدود، وتركيز أكبر على التقارير والشفافية —عوامل قد تؤثر على سيولة الستيبلكوينات، الفوارق بين الأسواق المحلية/الخارجية وتدفقات التمويل على المدى القريب. الكلمات الرئيسية الأساسية: الستيبلكوينات، بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي، مراقبة الصرف، تنظيم التشفير، التحويلات العبر حدود.