SARB เตือนสเตเบิลคอยน์และคริปโตเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อเสถียรภาพทางการเงิน

ธนาคารสำรองแห่งแอฟริกาใต้ (SARB) ระบุสินทรัพย์คริปโต โดยเฉพาะสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐ ว่าเป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่เกิดขึ้นต่อเสถียรภาพทางการเงิน ในรายงาน Financial Stability Review วันที่ 25 พฤศจิกายน 2025 SARB เรียกคริปโตว่าเป็น “ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างและถาวร” โดยอ้างการยอมรับอย่างรวดเร็ว: ผู้ใช้รวมบนตลาดแลกเปลี่ยนท้องถิ่นหลัก (Luno, VALR, Ovex) เพิ่มเป็นราว 7.8 ล้านรายในเดือนก.ค. 2025 จาก ~4.3 ล้านรายในปี 2022 ปริมาณการซื้อขายสเตเบิลคอยน์พุ่งจากต่ำกว่า R4 พันล้าน (~116 ล้านดอลลาร์) ในปี 2022 เป็นเกือบ R80 พันล้าน (~4.66 พันล้านดอลลาร์) ในปีถึงเดือนต.ค. 2025 ขับเคลื่อนโดยความผันผวนที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับโทเค็นที่ไม่มีการค้ำประกัน รายงานเน้นช่องโหว่ทางมาโคร — การเติบโตที่อ่อนแอ การว่างงานสูง ต้นทุนการให้บริการหนี้ที่เพิ่มขึ้น และความตึงเครียดของโครงสร้างพื้นฐาน — และเตือนว่าลักษณะที่ไร้พรมแดนของสเตเบิลคอยน์อาจเอื้อต่อการหลีกเลี่ยงกฎควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนของแอฟริกาใต้ สร้างกระแสเงินข้ามพรมแดนที่ไม่มีการเฝ้าติดตาม SARB พบช่องโหว่ด้านกฎระเบียบ (ยังไม่มีกรอบสำหรับสเตเบิลคอยน์อย่างเป็นทางการ กฎคริปโตเพียงบางส่วน) และข้อมูลเกี่ยวกับการยอมรับและการเชื่อมโยงกับธนาคารมีจำกัดและกระจัดกระจาย กำลังประสานงานกับกระทรวงการคลังและมีปฏิสัมพันธ์กับตลาดแลกเปลี่ยนท้องถิ่นเพื่อพัฒนาระบบการติดตามและเสนอปรับปรุงกรอบควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อจับกระแสสินทรัพย์ดิจิทัลได้ดีขึ้น สำหรับผู้ซื้อขาย: คาดว่าจะมีการตรวจสอบด้านกฎระเบียบเพิ่มขึ้น อาจมีการเข้มงวดควบคุมข้ามพรมแดนมากขึ้น และให้ความสำคัญกับการรายงานและความโปร่งใสมากขึ้น — ปัจจัยที่จะส่งผลต่อสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์ ส่วนต่างราคาภายใน/ต่างประเทศ และกระแสเงินทุนในระยะสั้น คีย์เวิร์ดหลัก: stablecoins, South African Reserve Bank, exchange control, crypto regulation, cross-border transfers.