南非储备银行警告稳定币与加密资产构成日益增长的金融稳定风险

南非储备银行（SARB）在2025年11月25日的《金融稳定评估》中将加密资产——尤其是与美元挂钩的稳定币——列为新兴的结构性金融稳定风险。SARB称加密为“结构性和持续性风险”，并指出采用速度加快：本地主要交易所（Luno、VALR、Ovex）合计用户数自2022年的约430万增至2025年7月的约780万。稳定币交易量从2022年不到40亿兰特（约1.16亿美元）激增至截至2025年10月的近800亿兰特（约46.6亿美元），原因是稳定币波动性低于无抵押代币。报告强调宏观脆弱性——增长疲弱、高失业率、债务服务成本上升和基础设施压力——并警告稳定币的无国界特性可能规避南非的外汇管制，导致未受监控的跨境资金流动。SARB发现监管缺口（无正式稳定币框架、加密监管仅部分覆盖）以及关于采用率和与银行系统关联的零散数据。SARB正与国库合作并与本地交易所沟通，开发监测系统并建议更新外汇管制框架以更好捕捉数字资产流动。对交易者而言：预计监管审查加剧、可能收紧跨境管控并加强报告要求——这些因素在短期可能影响稳定币流动性、境内/离岸价差及资金流动。主要关键词：稳定币、南非储备银行、外汇管制、加密监管、跨境转移。