De strategie kan BTC verkopen om ongeveer $1,5 miljard aan STRC-dividenden te dekken nu de aankopen doorgaan
Strategy zou BTC voor het eerst kunnen verkopen om ongeveer $1,5 miljard aan jaarlijkse dividendverplichtingen gerelateerd aan STRC te financieren, haar ~11,5% eeuwigdurende preferente aandeel. Deze dividendlast wordt geschat op ongeveer 2,2% van de huidige waarde van haar BTC-portefeuille.
Ondanks mogelijke BTC-verkopen zegt Michael Saylor dat Strategy over het algemeen ‘meer zal kopen dan verkopen’. Het bedrijf is ook van plan STRC-uitgifte en aanvullende aandelenfinanciering te gebruiken om eventuele voor dividenden verkochte BTC te compenseren.
De markt richt zich op de vraag of Strategy haar BTC-accumulatiesnelheid kan volhouden. In 2026 heeft het al 145.834 BTC (~$11 miljard) gekocht en bezit het nu 818.334 BTC ter waarde van meer dan $65 miljard, waarmee het de grootste zakelijke institutionele BTC-houder is. TD Cowen verhoogde zijn koersdoel voor MSTR naar $395 en hief de verwachte BTC-yield aan tot 18,2% voor boekjaar 2026 (en 9,6% voor 2027), met een basisveronderstelling dat BTC tegen het einde van het jaar rond ~$140.000 staat.
Voor traders is de sleutelvariabele de BTC-prijs ten opzichte van het doel van ~$140.000. Een zwakkere BTC-route zou de dividendberekening kunnen verslechteren en druk kunnen zetten op het bullistische MSTR-outlook, terwijl een stijgende BTC-premie waarschijnlijk het hefboomeffect van Strategy zou versterken.
Bullish
De potentiële BTC-verkopen van de strategie worden gepresenteerd als een beheersbare compensatie tegen voortdurende zware aankopen, niet als een ommekeer van het bedrijfsopbouwmodel. De dividendverplichting (~$1,5 mld./jaar) is klein ten opzichte van de BTC-portefeuille van de Strategie van meer dan $65 mld., en Saylors aanpak van 'meer kopen dan je verkoopt' — ondersteund door STRC-uitgifte en kapitaalverhogingen — suggereert dat de nettovraag naar BTC intact zou moeten blijven als het aankooptempo doorgaat.
Op korte termijn kan het verhaal het sentiment voor BTC en MSTR ondersteunen omdat de markt financiering gekoppeld aan STRC waarschijnlijk zal interpreteren als versterkend, in plaats van verstorend, voor het BTC-acquisitieplan. Op lange termijn vertrouwen TD Cowen's hogere BTC Yield-verwachtingen en $395 MSTR-doel op BTC dat nabij de ~$140.000 basis blijft; dat creëert een positieve feedbackloop voor het bull-case wanneer BTC sterk is. Het belangrijkste risico is als BTC het doelpad niet volgt, waardoor de dividendberekening verslechtert en de geloofwaardigheid van de vooruitzichten afneemt — dit zou lichtelijk bearish zijn voor MSTR-specifieke trades, maar de algehele opzet blijft ondersteunend.