กลยุทธ์อาจขาย BTC เพื่อครอบคลุมเงินปันผล STRC ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ในขณะที่การซื้อยังคงดำเนินต่อไป

| coin-turk.com
Strategy อาจขาย BTC เป็นครั้งแรกเพื่อระดมทุนประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สำหรับภาระเงินปันผลประจำปีที่เชื่อมโยงกับ STRC หุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรของบริษัทที่ให้ประมาณ ~11.5% คาดว่าภาระเงินปันผลนี้คิดเป็นประมาณ 2.2% ของมูลค่าพอร์ต BTC ปัจจุบันของบริษัท แม้จะอาจมีการขาย BTC ไมเคิล เซย์เลอร์กล่าวว่า Strategy โดยทั่วไปจะปฏิบัติตามแนวทาง “ซื้อมากกว่าขาย” บริษัทวางแผนใช้การออก STRC และการเพิ่มทุนด้วยหุ้นเพื่อชดเชย BTC ที่อาจขายเพื่อจ่ายเงินปันผล จุดสนใจของตลาดคือ Strategy จะสามารถรักษาจังหวะการสะสม BTC ได้หรือไม่ ในปี 2026 บริษัทได้ซื้อแล้ว 145,834 BTC (~11 พันล้านดอลลาร์) และปัจจุบันถือ 818,334 BTC มูลค่ากว่า 65 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นผู้ถือ BTC ระดับสถาบันของบริษัทที่ใหญ่ที่สุด TD Cowen ได้ปรับขึ้นราคาเป้าหมายของ MSTR เป็น 395 ดอลลาร์และยกระดับผลตอบแทน BTC ที่คาดไว้เป็น 18.2% สำหรับปีงบ 2026 (และ 9.6% สำหรับ 2027) โดยสมมติฐานพื้นฐานคือ BTC อยู่ใกล้ ~140,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี สำหรับเทรดเดอร์ ตัวแปรสำคัญคือราคาของ BTC เทียบกับเป้าประมาณ ~140,000 ดอลลาร์ เส้นทางของ BTC ที่อ่อนแอกว่าอาจทำให้การคำนวณเงินปันผลแย่ลงและกดดันมุมมองบวกต่อ MSTR ขณะที่พรีเมียมที่เพิ่มขึ้นของ BTC จะเสริมแรงผลของเลเวอเรจของ Strategy
Bullish
การขาย BTC ที่เป็นไปได้ของกลยุทธ์ถูกเสนอให้เป็นการชดเชยที่จัดการได้เมื่อเทียบกับการซื้อจำนวนมากที่ยังคงดำเนินต่อไป ไม่ใช่การย้อนกลับของรูปแบบการสะสมของบริษัท ภาระเงินปันผล (ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี) มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับพอร์ต BTC ของกลยุทธ์ที่มากกว่า 65 พันล้านดอลลาร์ และแนวทางของเซย์เลอร์ที่ว่า “ซื้อมากกว่าที่ขาย” — ได้รับการสนับสนุนจากการออก STRC และการระดมทุนด้วยหุ้น — บ่งชี้ว่าความต้องการสุทธิของ BTC ควรยังคงอยู่หากความเร็วในการซื้อยังคงต่อเนื่อง ในระยะสั้น เรื่องราวนี้สามารถสนับสนุนความเชื่อมั่นต่อ BTC และ MSTR เพราะตลาดน่าจะตีความการระดมทุนที่เชื่อมโยงกับ STRC ว่าเป็นการเสริมสร้าง มากกว่าการรบกวน แผนการซื้อ BTC ในระยะยาว ความคาดหวังผลตอบแทน BTC ที่สูงขึ้นของ TD Cowen และเป้าหมาย 395 ดอลลาร์สำหรับ MSTR ขึ้นอยู่กับว่า BTC ยังคงอยู่ใกล้ฐานประมาณ 140,000 ดอลลาร์; นั่นสร้างวงจรป้อนกลับเชิงบวกสำหรับกรณีขาขึ้นเมื่อ BTC แข็งแกร่ง ความเสี่ยงหลักคือหาก BTC ไม่สามารถติดตามเส้นทางเป้าหมายได้ ทำให้การคำนวณเงินปันผลแย่ลงและลดความน่าเชื่อถือของแนวโน้ม — สิ่งนี้จะค่อนข้างเป็นข่าวเชิงลบสำหรับการซื้อขายเฉพาะ MSTR แต่ภาพรวมยังคงสนับสนุน